拓普集团(601689):业绩符合预期 切入机器人领域加速未来成长

2023-08-29 12:40:02 和讯  国金证券陈传红
  业绩简评
  2023 年8 月28 日,公司披露2023 年半年报:1H23,公司实现营收91.60 亿元,同增35%;归母净利润10.94 亿元,同增55%;扣非净利润10.27 亿元,同增50%。
  经营分析
  业绩符合预期。单看23Q2,公司受益于汇兑收益提升,同时原材料价格及运费下降带来公司盈利能力增强。具体看:
  1)收入+利润端:23Q2,公司实现营收46.92 亿元,同增54%,环增5%;归母净利润6.44 亿元,同增100%,环增43%;扣非净利润6.07 亿元,同增97%,环增45%,主要系Q2 实现汇兑收益1.13 亿+政府补贴0.36 亿元。
  2)盈利能力:23Q2,公司毛利率23.3%,同增1.2pct,环增1.4pct;归母净利率13.7%,同增3.2pct,环增3.6pct;扣非净利率12.9%,同增2.8pct,环增3.5pct,主要系原材料价格及运费下降。
  公司 Tier0.5 模式持续推进,出海+拓品保证未来业绩持续增长。
  在国内市场,公司与华为-金康、理想、蔚来、小鹏、比亚迪、吉利新能源等车企达成合作,单车配套金额不断提升。在国际市场,公司与美国的创新车企 A 客户、RIVIAN、LUCID 等车企展开全面合作。同时,公司波兰工厂已经 投产,墨西哥工厂也加快规划建设进度。此外,公司 IBS 项目、EPS 项目、空气悬架项目、热管理项目、智能座舱项目分别获得一汽、吉利、华为-金康、理想、比亚迪、小米、合创、高合、上汽等客户的定点,为公司长远发展奠定基础。
  开拓机器人业务,打开未来发展空间。公司研发的机器人直线执行器和旋转执行器,已经多次向客户送样,获得客户认可及好评,项目要求自 2024 年一季度开始进入量产爬坡阶段,初始订单为每周 100 台。为满足客户要求,公司需要2023 年完成 4 套生产线的安装调试,形成年产10 万台的一期产能,后续将年产能提升至百万台。机器人前景广阔,有利于公司打开未来的发展空间。
  盈利预测、估值与评级
  我们预计公司 2023-2025 年业绩分别为24/34/43 亿元,同比分别为+43%/+40%/+26%,2023-2025 年 PE 为30/22/17 倍,维持“增持”评级。
  风险提示
  下游需求不及预期;行业竞争加剧;机器人业务推进进度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

   【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门阅读

    和讯特稿

      推荐阅读