锂电池行业月报：销量持续新高 短期适度关注

　　投资要点：
　　9 月锂电池板块指数弱于沪深300 指数。2023 年9 月，锂电池指数下跌3.36%，新能源汽车指数下跌1.86%，而同期沪深300 指数下跌2.69%，锂电池指数弱于沪深300 指数。
　　9 月我国新能源汽车销售同比增长且创历史新高。2023 年9 月，我国新能源汽车销售90.4 万辆且创单月历史新高，同比增长27.77%，环比增长6.86%，9 月月度销量占比31.76%，主要系政策支持、新能源整车总体降价和多款新能源新车上市等。2023 年8 月，我国动力电池装机34.88GWh，同比增长25.69%，其中三元材料占比30.98%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。
　　上游原材料价格总体仍承压。截止2023 年10 月11 日，电池级碳酸锂价格为17.05 万元/吨，较2023 年9 月回落15.59%；氢氧化锂价格为16.44 万元/吨，较9 月初回落15.86%，预计二者长期价格总体承压，短期将企稳。电解钴价格26.0 万元/吨，较9 月初上涨3.59%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格20.5 万元/吨，较9 月回落19.61%；三元523 正极材料价格16.85 万元/吨，较9 月初回落10.37%；磷酸铁锂价格6.0 万元/吨，较9 月初回落16.67%，短期总体承压。六氟磷酸锂价格为9.3 万元/吨，较9 月初回落16.22%，短期预计有望企稳；电解液为2.37 万元/吨，较9 月初回落21.0%，短期预计将企稳。
　　维持行业“强于大市”投资评级。截止2023 年10 月11 日：锂电池和创业板估值分别为16.53 倍和35.57 倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。9 月锂电池板块走势弱于主要指数表现，主要系市场风格切换、上游原材料价格总体仍承压，以及板块内部分标的业绩不及预期。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势和月度销量。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议适度关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
　　风险提行业示政：策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销预量期不；及行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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