电力设备与新能源行业周报:光伏组件价格接近成本线 宁德时代盈利坚挺

2023-10-23 11:40:05 和讯  中泰证券曾彪/吴鹏/朱柏睿/赵宇鹏/王欣悦
  锂电:在碳酸锂价格下降的阶段公司降排产、降库存是正常经营策略,目前碳酸锂价格已接近底部,也代表降库存周期临近结束,预期24 年排产/电池销量高于装机量。短期看:供给端,随着新产能落地推迟,叠加融资审批趋严,产能逐步出清;需求端,Q2 下游去库存基本结束,下半年需求逐步好转,盈利拐点出现,锂电板块酝酿反转。龙头公司具备技术、成本、资金优势,有更强的竞争力。中长期看:全球电动化率有望持续提升,全球化逻辑是影响板块长期估值的核心,关注全球化下的中国企业份额。我们预计下半年及24 年盈利稳健后,叠加需求同比增长情况下,业绩将再现成长性。我们认为拥有全球市场以及技术领先性的企业有望获得价值重估,电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】;材料推荐【天赐材料】【璞泰来】,建议关注【黑猫股份】【科达利】。
  储能:根据CNESA DataLink 不完全统计,2023 年9 月国内招标项目储能规模合计5.81GW/17.92GWh。中标价格方面,以2 小时磷酸铁锂电池储能系统,不含用户侧应用为例:储能系统中标均价993.01 元/kWh,同比下降35%,环比下降8%;EPC 中标均价为1407.47 元/kWh,同比下降25%,环比下降8%。 2023 年9 月,新增装机规模905.5MW/1582.4MWh,环比+75%/+50%。我们预计23 年全年国内新增新型储能装机将超40GWh,推荐:【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】,建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。
  光伏:需求端来看,光伏项目有望进入安装旺季,产业链当前价格可支撑光伏项目可观收益率水平,光伏投资属性凸显,需求有望持续超预期兑现;供给端来看,目前已进入产业链备货期,组件排产显著增加,硅片、电池片稼动率高,随着前期组件价格的下降,头部一体化企业的成本优势凸显,市占率有望提升,出货节奏有望加快。当前情况下我们重点看好:1. 硅料&硅片见底:【TCL 中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等;2. 辅材的量增弹性逻辑:【宇邦新材】【快可电子】【威腾电气】【博菲电气】【锦富技术】【福莱特】【安彩高科】【联泓新科】【福斯特】【海优新材】【赛伍技术】【天洋新材】【鹿山新材】【金博股份】【中信博】等; 3. 电池组件环节:【隆基绿能】【爱旭股份】【仕净科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】【东方日升】【亿晶光电】等;4. 逆变器环节:【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【科士达】【合康新能】【禾迈股份】【昱能科技】等。
  风电:海风基本面逐步复苏,需求弹性亟待释放。江苏区域,江苏第一批2.65GW 竞配项目有序进行,大丰800MW 预期10 月开工,龙源1GW 核准获批,国信850MW 用海公示;广东区域,青州六项目开工在即+省管7GW;其他区域,广西钦州900MW 获核准,浙江嵊泗1.4GW/洞头300MW 获核准,福建霞浦海B 区288MW 用海公示,山东海卫半岛南U 场址450MW 环评公示等。此外,中长期看,各地区深远海发展提速,包括江苏5.8GW 深远海项目开启前期工作、广西13.4GW 深远海项目开启前期咨询招标。建议重点关注:1、海缆:【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等2、塔筒/管桩:【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天顺风能】等3、法兰轴承:【恒润股份】【新强联】等4、锻铸件:【振江股份】【广大特材】【通裕重工】【海锅股份】等5、主机厂:【明阳智能】【三一重能】等。
  风险提示事件:装机不及预期;原材料大幅上涨;竞争加剧;研报使用的信息更新不及时风险;第三方数据存在误差或滞后的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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