Q3量价齐涨！可口可乐(KO.US)稳握定价权，再次上调全年盈利指引

智通财经APP获悉，可口可乐(KO.US)公布了第三季度财务业绩。数据显示，Q3营收为120亿美元，同比增长8.1%，较市场预期高5.8亿美元。非GAAP每股收益为0.74美元，同比增长7%，较市场预期高0.05美元。

可口可乐三季度有机收入同比增长11%，高于预期增长7%。其中，拉丁美洲(+20%)、欧洲、中东和非洲(+21%)、北美(+9%)、装瓶投资(+18%)和全球风险投资(+9%)部门的增长最为强劲。三季度单位箱销量增长了2%，而价格/组合增长了9%，高于预期的增长6.2%。

可口可乐与百事可乐(KO.US)几乎占据了全球碳酸饮料市场的主导地位，这有助于可口可乐在很少或根本没有受到消费者反对的情况下提高价格。截至9月9日，美国192盎司可口可乐苏打水的平均价格为10.37美元。根据尼尔森IQ的数据，它已经从2021年的7.96美元攀升至2022年的9.25美元。

竞争对手百事可乐本月早些时候公布的三季度营收与盈利也超出了分析师的预期，因为在食品价格上涨和粘性通货膨胀导致生活成本上升的情况下，消费者继续购买被称为“负担得起的奢侈品”的苏打水。其次，该公司不仅上调了全年盈利预期，而且表示，2024年的销售和盈利增长将达到其长期目标区间的上限。

本季度营业利润同比增长6%，其中包括影响可比性的项目和4个百分点的汇率逆风。受所有运营部门有机收入增长的推动，非GAAP可比货币中性营业利润增长了13%，部分被营销投资的增加所抵消。

在北美地区，由于起泡口味、果汁和增值乳制品饮料的增长被其他饮料类别的销售下降所抵消，单位箱销量持平;不过，价格/组合增长了5%，主要是受市场定价行为的推动。该部门的浓缩液销量比单位箱量高出一个点，主要是由于浓缩液出货的时间安排。该部门的营业利润增长了18%，其中包括影响可比性的项目。受有机收入增长的推动，非GAAP营业利润增长了10%，部分被营销投资的增加所抵消。

在欧洲、中东和非洲地区，由于水、运动、咖啡和茶的销量增长被其他饮料类别的下降所抵消，单位箱销量下降了1%，但该地区三季度价格/组合增长了19%，进而使得有机收入大幅增长了21%。

营业利润率为27.4%，上年同期为27.9%;非GAAP可比营业利润率为29.7%，上年同期为29.5%。营业利润率下降的主要原因是影响可比性的项目和货币逆风。非GAAP营业利润率的增长主要受到强劲的营收增长和再特许经营装瓶业务的影响，部分被营销投资较上年增加以及货币逆风所抵消。

该公司首席执行官称:“我们完成了一个整体稳健的季度，鉴于今年迄今的表现，我们正在提高全年的收入和利润指引……我们领先的品牌组合，加上一个一致和积极的系统，使我们在今天的市场中获胜，同时也为长期发展奠定了基础。”

展望未来，可口可乐第二次调高年度销售和盈利指引，因消费者对其汽水、果汁和能量饮料需求强劲，且价格上涨。可口可乐预计全年调整后有机收入将增长10%至11%，而市场预期为增长9.9%，此前指引为增长8%至9%。该公司还预计全年每股收益将增长7%至8%，非GAAP每股收益将增长7%至8%，此前指引为增长5%至6%。

不过，可口可乐的涨价优势恐将减弱。在许多消费品公司上调产品价格以抵御劳动力和运输成本上升的影响近两年之后，预计涨价带来的好处将会减弱。随着生产成本的降低，投资者的关注点在很大程度上转移到了提高产量的努力上，而包括宝洁(PG.US)在内的主要公司面临着来自法国等国家的降价压力，原因是许多地区的购买力仍然紧张。

例如，百事可乐本月早些时候公布，随着价格大幅上涨11%，但第三季度销量下降2.5%，其中北美饮料业务销量下降6%。而可口可乐三季度于欧洲、中东和非洲地区的销量在大幅涨价19%后，单箱销量下滑了1%；其次该公司三季度在北美和亚太地区的销量停滞。