赛腾股份(603283)：Q3业绩超预期 看好公司长期发展

　　业绩简评
　　2023 年10 月30 日公司披露三季报，前三季度实现营收26.23 亿元，同比增长24.3%；实现归母净利润3.99 亿元，同比增长73.4%。
　　其中，Q3 单季度实现营收12.19 亿元，同比增长9.3%；实现归母净利润2.96 亿元，同比增长61.0%。
　　经营分析
　　合同负债环比继续增长，看好公司长期发展。公司三季报中披露，目前合同负债为14.71 亿元，与2023Q2 末（9.58 亿元）、Q1 末（6.18 亿元）相比完成了逐季增长。公司合同负债大幅增加主要是因为公司收到的半导体设备、消费电子设备的预收款大幅增加，反映出公司强劲订单需求，也侧面反映出公司技术实力强劲。
　　消费电子设备板块及半导体设备板块双轮共驱公司业绩稳定成长。公司消费电子设备板块将深度受益于北美大客户三大边际变化：2023 年新机搭载潜望式摄像头带来设备增量需求，MR 新产品发售前备货带来的设备增量需求，以及产能向东南亚迁移带动的设备增量需求。公司半导体量/检测设备板块订单饱满，无图形晶圆检测设备稳定放量。此外，公司无图形晶圆检测设备今年有望在国内的晶圆厂有所突破,除之前硅片厂客户外，有望将业务拓展至Fab 厂。半导体量/检测设备板块竞争格局集中且美国制裁加剧，长期看好公司在国产替代驱动下的高速成长。
　　盈利预测、估值与评级
　　预测公司2023-2025 年归母净利润分别为5.37、6.42、7.04 亿元，同比+74.76%、19.65%、9.69%，公司现价对应PE 估值为18.89、15.79、14.39 倍，维持买入评级。
　　风险提示
　　北美大客户新产品不及预期、半导体设备新产品研发不及预期、电动车销量不及预期、汇率波动的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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