天阳科技(300872)：利润端实现高速增长 经营性现金流净额同比大增

　　投资事件：10 月25 日，公司发布2023 年第三季度报告。2023 年前三季度，公司实现收入14.31 亿元，同比增长5.8%；净利润0.61 亿元，同比增长75.14%；归母净利润0.62 亿元，同比增长66.47%。
　　利润端高速增长，业务实现多点开花。2023 年前三季度，公司实现收入14.31 亿元，同比增长5.8%；净利润0.61 亿元，同比增长75.14%；归母净利润0.62 亿元，同比增长66.47%。单三季度，公司收入4.92 亿元，同比增长8.22%；归母净利润3,895.23万元，同比增长299.25%。公司前三季度剔除股份支付及可转债利息费用影响因素，净利润为11,736.05 万元，同比增长72.67%。报告期内，公司业务多点开花，在信贷、监管、风险管理、新核心系统等细分领域中标多个千万级项目。
　　经营性现金流净额同比大增，积极摸索新领域。2023 年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为5,112.59 万元，同比增长110.64%。报告期内，公司积极探索大模型应用，不断深耕数据要素市场，通过“T+F+N”数据战略，以五个全面科技服务能力，即全领域的业务支撑、全体系的技术支持、全场景服务模式、全融合的金融服务链接、全链路的数据架构，实现金融服务场景及数据要素共享的融合，加速各行业数字化转型。
　　公司探索机会战略布局相关产业链。7 月18 日，公司与首都在线签署了《南京和润数科创业投资合伙企业（有限合伙）财产份额转让协议》，公司拟受让首都在线所持有的已认缴但尚未实缴的和润基金 1,000 万元的份额，公司通过本次参与设立产业投资基金，可以深化同合作伙伴在云计算领域的合作，拓展公司在相关产业链上的战略布局。
　　投资建议：预测公司2023-2025 年营收分别为22.98/26.92/31.68 亿元，归母净利润分别为1.29/1.79/2.41 亿元，对应PE 分别为43/31/23 倍，维持“买入”评级。
　　风险提示事件：业务发展不及预期，政策推进缓慢等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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