商业贸易行业周报:从宠物生命周期看未来5年的产业链变化

2023-10-31 07:20:20 和讯  华福证券刘畅/高兴/杜采玲
  投资要点:
  产业链细分赛道众多,业态各不相同。从宠物全生命周期的角度和未来5年的视角来看,宠物食品作为刚性需求,需求迭代带来的价的提升值得关注;宠物用品中,具备刚性需求属性的清洁用品为基础,可选属性的智能用品、美丽提升用品等需求为弹性;宠物医疗领域未来有望迎来量价双升;宠物服务板块在宠物老龄化背景下,长期看好宠物殡葬、宠物保险等业态的弹性。
  商贸零售略强于大盘。本周上证综指上涨1.16%,报3017.78,中小板上涨3.77%,报6355.52,创业板上涨1.74%,报19929.91。商贸零售同比上涨2.49%,报2058.07,表现强于上证1.33个pct,强于中小板-1.28个pct,强于创业板0.76个pct。本周商贸零售表现平淡,周涨幅为2.49%,为申万一级31个行业中第11名,社会服务表现较弱,周涨幅为1.91%,排名为第17名,美容护理表现较弱,周跌幅为2.18%,排名为第31名。细分来看,旅游及景区表现最优,周涨幅为5.03%,专业服务表现最弱,周跌幅为1.40%。
  行业观点:双十一将至,三季报陆续披露中,持续追踪标的公司表现。
  1)黄金珠宝赛道:金价持续爬升,消费热情不减,Q4旺季即将到来,双十一表现值得期待,在黄金珠宝线上化趋势的背景下,期待头部品牌在各电商平台端的表现。2)宠物赛道:9月出口数据同比大幅增长,看好Q4低基数下的表现,同时国内双十一活动已经开启,期待预售订单数据,看好掌握下游订单和优质品牌的标的。3)化妆品赛道:Q4旺季开启,双十一预售开始,各平台预热已经开始,化妆品的国货热下,持续跟踪头部品牌双十一期间表现。4)旅游赛道:与过去五年的数据相比,今年的旅游人数和收入创疫情以来新高,但与19同期相比,旅游市场仍有进一步提升空间。
  关注结构性复苏的优质公司。投资主线一:双节旅游高峰有望结构性复苏下的酒店和旅游板块,建议关注锦江酒店、华住、君亭酒店,以及优质景区标的宋城演艺、天目湖,底部免税龙头中国中免。投资主线二:关注强产品力+品牌力的国产化妆品、医美公司,推荐爱美客、珀莱雅、巨子生物。投资主线三:关注出口预期逐季改善且具备高景气度的宠物赛道,建议关注:中宠股份、天元宠物。投资主线四:关注高金价+高消费热情+高分红的黄金公司,推荐潮宏基,建议关注:周大生,老凤祥。
  风险提示:疫情影响消费复苏、宏观经济波动影响、食品安全风险、政策风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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