通宇通讯：11月2日召开分析师会议，泰康基金、浙商证券等多家机构参与

证券之星消息，2023年11月2日通宇通讯(002792)（002792）发布公告称公司于2023年11月2日召开分析师会议，泰康基金权益投资部经理 王瑄、浙商证券(601878)通信行业首席分析师 张建民 通信研究员 黄王琥、太平洋保险(601601)投资研究部研究员 赵琦参与。

具体内容如下：

问：公司于 2023 年 11 月 2 日 00-00-00 在公司会议室接待了参与本次活动的机构投资者。本次投资者接待活动的主要答情况如下：

答：公司于 2023 年 11 月 2 日 1100-1200、1600-1700 在公司会议室接待了参与本次活动的机构投资者。本次投资者接待活动的主要问情况如下

问：公司的设备商客户有哪些？

答：公司设备商客户主要有中兴、华为、大唐等。华为是公司重要客户，也是公司竞争对手。公司与华为在微波天线、基站天线业务均有合作。东南亚 4G 通信天线铺设仍有很大需求，公司今年重点开拓东南亚市场，未来拟在泰国投资设厂。

问：今年公司整体毛利略有下滑，成本下降对毛利是如何影响？

答：目前公司在生产、采购等环节严控成本，产品综合成本降低，降本影响暂未体现在三季度报告，改善情况预计能在今年年度报告体现。

问：今年年报与毛利大致情况如何？

答：公司对内部降本增效措施非常有信心，结合最新订单情况，预计今年利润与去年持平，业绩拐点可能出现在明年 1-6 月。

问：公司在卫星通信领域是做哪一部分？卫星天线的客户主要是哪些？

答：公司在卫星通信领域布局在终端产品销售、卫星无线路由器、星载相控阵天线及基于地面站的相关通信设备。卫星通信产品是公司未来业绩的重要增量和发力点。卫星天线的客户有通信设备供应商、代理商等。

问：运营商采购与设备商采购有什么区别？

答：公司主要客户定位于国内外通信系统运营商与设备供应商，在广覆盖通信提供由运营商每年根据规划集采，在特殊领域和场景应用也有面向设备商的特殊设备集采。公司海外市场主要以设备商客户为主，公司与爱立信在陶瓷滤波器有重要合作，相关技术积累领先行业水平。

问：公司在东南亚市场的进展和订单情况？相关业绩什么时候能体现？

答：公司在东南亚市场已与主流运营商稳定合作，有签署战略合作和项目协议，相关业绩预计明年能体现在财务报表上。

问：公司与盛路、摩比是怎样的竞争格局？

答：目前摩比做诺基亚较多，盛路军品占比较多，在通信领域各大厂商在客户、业务布局各有所长。公司主营基站天线、微波天线和射频器件，在基站天线领域处于市场领先地位。

问：公司研发费用主要是投入在哪些领域呢？

答：公司研发费用营收占比约 8%，近年大力投入 +P 天线、5G天线、5.5G 天线、相控阵天线研发，公司具有较强的研发实力，可以快速响应市场需求。

问：A+P天线主要应用在哪些领域？

答：+P 天线是 4G、5G 融合天线，是未来天线演进的重要技术方案，能为各大运营商和设备供应商提供国际一流的解决方案。

问：公司地面终端产品是否以星观站为主？价值量大概是多少？

答：公司一体化地面终端产品以海外市场客户为主，产品目前尚处于在研测试阶段，相关在研产品已有实质合作，基于保密性尚不方便透露。

问：公司地面终端产品是否以卫星观测站为主？价值量大概是多少？

答：公司一体化地面终端产品以海外市场客户为主，产品目前尚处于在研测试阶段，相关在研产品已有实质合作，基于保密性尚不方便透露。

问：公司运营商、设备商营收占比如何？

答：目前公司运营商、设备商占比分别为 70%、30%左右。

问：公司上市后业绩逐年下滑，在 5G 元年也未能体现是什么原因？

答：通讯设备业绩体现需要规模效应，运营商基站建设周期长，公司近年业绩受限于运营商投入，其次 5G 产品单价相比 4G 并没有太大优势，导致业绩波动较大。目前天线领域大型厂商全球不到 10 家，公司全球排名第三左右，在 5G 天线领域，公司市场占有率高，相关技术在业内处于领先地位。

问：目前光通信业务发展如何？

答：光通信业务主要为光模块的销售，公司光模块产品主要为工业级光模块。公司前期出售深圳光为控股权，主要是为了引入国资股东，促进光模块业务更好发展，未来四川资阳国资股东将在光模块持续投入，希望能把四川光为培养成独立上市企业。目前光为 400G 光模块已有量产产品，800G 光模块的研发也在持续投入。

问：如何应对海外市场下滑？

答：面对部分海外市场国家政策的限制导致海外业务下滑，公司将继续加大海外销售人员和销售费用的投入，在重点地区新增海外办事处，加大东南亚、中立国家市场拓展，加强不同地区代理商的相互认证，同时考虑在泰国投资设厂。在内部管理方面，公司在研发、生产、采购、人力资源等方面采取严厉的降本增效措施，目前在严控成本上已取得显著效果。

问：5G的发展对公司产品形态、招投标方面有重大变化吗？

答：目前移动、联通、华为在 5.5G 均有相关布局和投入，公司在5.5G 天线研发有先发优势。5.5G 产品形态相比 5G 产品有较大的变化，与卫星通信相控阵天线技术关联更大。公司 2016 年收购星恒通公司，在卫星通信领域已有一定技术积累，公司拟成立卫星通讯产业相关全资子公司，布局卫星通信终端产品及产业链相关产品。目前公司卫星通信相关在研产品与国内研究院已有合作，多款产品处于测试阶段。

问：卫星通信产品预计何时能放量呢？

答：公司卫星通信测试产品已有小批量出货，预计明年能放量，明年半年报业绩预期向好。

通宇通讯（002792）主营业务：主要从事通信天线及射频产品的研发、生产、销售和服务业务,为移动通信运营商、设备集成商提供通信天线、射频器件产品及综合解决方案。

通宇通讯2023年三季报显示，公司主营收入8.58亿元，同比下降23.55%；归母净利润5688.71万元，同比下降16.49%；扣非净利润-1614.0万元，同比下降163.38%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入3.15亿元，同比下降1.54%；单季度归母净利润1497.16万元，同比下降15.63%；单季度扣非净利润-422.97万元，同比下降438.33%；负债率21.94%，投资收益8408.0万元，财务费用-933.55万元，毛利率21.1%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6981.64万，融资余额增加；融券净流入11.97万，融券余额增加。

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