创世纪(300083)：业绩受行业影响下滑 静待行业恢复

　　事件：2023 年10 月27 日，公司发布《2023 年三季度报告》，公司2023年Q1-Q3 实现营业收入27.86 亿元，同比-28.22%，实现归母净利润1.62亿元，同比-62.89%，扣非后归母净利润0.87 亿元，同比-74.08%。
　　3C 业务下滑明显，多因素影响公司利润表现。2023 年三季度公司实现营业收入7.31 亿元，同比-44.82%，环比-20.90%。实现归母净利润-0.43亿元，同比-127.04%，环比-151.65%。扣非后归母净利润-0.67 亿元，同比-171.00%，环比-241.52%。从盈利能力上看，公司Q1-Q3 毛利率为22.67%，同比-3.65pct，净利率为6.26%，同比-5.03pct。公司Q3 毛利率和净利率为21.04%/-5.90%，同比-3.54pct/-17.81pct，环比-0.48pct/-15.57pct。公司收入端下游主要受到消费电子市场终端需求下滑的影响，2023 年前三季度，上市公司营业收入中 3C 业务收入为 10.51 亿元，较上年同期减少9.27 亿元，同比下降46.88%。利润端，公司通用产品正处于市场开拓时期，因此毛利率低于3C 市场产品，另外公司对应收账款计提了减值准备，因此总体利润有下滑。
　　消费端有望拐点向上，大力拓展海外市场。2023 年第三季度以来，公司下游景气度和在手订单有好转的趋势，3C 产业链也呈现出复苏迹象，需求端有望拐点向上。公司积极拓展海外市场，积极布局东南亚、北美的市场。
　　投资建议：创世纪为国内数控机床龙头企业，通用数控机床快速成长，预计公司2023/2024/2025 年实现归母净利润2.4/4.6/6.5 亿元，对应PE为52/27/19 倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：制造业景气度恢复不及预期；行业竞争加剧；高端产品拓展低于预期；3C 行业需求恢复低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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