建筑装饰行业跟踪周报:城中村改造持续推进 期待基建投资端景气改善

2023-11-06 13:30:05 和讯  东吴证券黄诗涛/房大磊/石峰源/任婕/杨晓曦
  投资要点
  本周( 2023.10.30–2023.11.03 , 下同): 本周建筑装饰板块(SW)涨跌幅-1.08%,同期沪深300、万得全A 指数涨跌幅分别为0.61%、0.81%,超额收益分别为-1.69%、-1.89%。
  行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评:(1)2023 年1—9 月全国新开工改造城镇老旧小区5.13 万个:1-9 月全国新开工改造城镇老旧小区5.13 万个,完成年度计划的97%。根据此前发布的《关于扎实推进2023 年城镇老旧小区改造工作的通知》,靠前谋划2024 年改造计划,于2023 年启动居民意愿征询、项目立项审批、改造资金筹措等前期工作,鼓励具备条件的项目提前至2023 年开工实施,城镇老旧小区改造有望持续推进。(2)10 月PMI 数据:建筑业商务活动指数为53.5%,环比回落,继续保持在扩张区间。其中,土木工程建筑业商务活动指数为57.2%,连续三个月位于57.0%以上较高运行水平,反映基建项目保持较快施工进度。业务活动预期指数为61.4%,反映建筑业企业对后续建筑业景气预期良好。
  周观点:(1)此前中央财政增发2023 年特别国债1 万亿元用于特定的减灾防灾建设等八大方面,增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方,在进一步加强基础设施建设、拉动基建投资的同时,地方政府财政压力和债务风险有望进一步缓解;9 月基建投资增速环比回落,后续在增量政策工具落地之下,投资端有望改善;近期各地方政府化债工作稳步推进,防风险同时,期待后续财政政策发力和实物量落地。我们建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会,近期多个央企发布增持公告,体现长期发展信心,推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等。
  (2)“一带一路”方向:二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展,将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设,开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作,为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间;此前第三届“一带一路”高峰论坛成功举办,会上宣布了中国支持高质量共建“一带一路”八项行动,“一带一路”将进入高质量发展的新阶段,基建合作是重要形式,此次会议在基建领域取得丰硕成果,中方将统筹推进标志性工程和“小而美”民生项目,未来预计更多合作和政策支持有望出台,海外工程业务有望受益。多个国际工程公司上半年海外订单高增,后续有望逐渐兑现到业绩层面。
  建议关注国际工程板块,个股推荐中材国际,建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。
  (3)需求结构有亮点,新业务增量开拓下的投资机会:水利基础设施建设有望加快推进,建议关注粤水电、安徽建工等;在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下,装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高,有相关转型布局的企业有望受益。推荐铝模板租赁服务商志特新材;建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构。
  风险提示:地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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