关于证监会研究推出新政策举措的点评：金融强国新目标 头部券商新机遇

　　本报告导读：
　　证监会将出台《资本市场投资端改革行动方案》，加大中长期资金引入力度，支持头部券商业务创新、并购重组等，利好机构业务更具优势的头部券商和有并购预期券商。
　　摘要：
　　事件：11 月3 日，中国证券报报道，证监会将继续研究论证尚未推出的政策举措。
　　点评：
证监会研究论证新举措目的在于落实中央金融工作会议精神，围绕建设金融强国目标等，加快建设中国特色现代资本市场。证监会11月1 日召开党委（扩大）会议时明确表示，将加快建设中国特色现代资本市场。本次表示继续研究论证尚未推出的政策举措，核心目的仍在于落实中央金融工作会议精神，切实做到以加快建设金融强国为目标，以推进金融高质量发展为主题，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快建设中国特色现代金融体系，不断满足经济社会发展和人民群众日益增长的金融需求。
　　证监会将出台《资本市场投资端改革行动方案》，加大中长期资金引入力度；打造一流投资银行，支持头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强。主要包括：1）促进长期资本形成，将出台《资本市场投资端改革行动方案》，加大中长期资金引入力度，提高各类中长期资金参与资本市场的积极性和稳定性，推动社保基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金等中长期资金与资本市场整体保持良性互动。2）打造一流投资银行，将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强；引导中小机构实现特色化、差异化发展；推动证券公司投行、投资、投研协同联动，不断提升服务实体经济、服务注册制改革能力。3）此外，还将围绕活跃资本市场继续研究论证尚未推出的政策举措；坚持“零容忍”查办大案要案，进一步完善证券法律责任制度体系；加强债市投资端改革，进一步拓宽REITs 试点范围；提高上市公司质量，出台定向可转债重组规则，沪深交易所研究完善重组“小额快速”审核机制等。
　　预计投资端改革力度继续加大，更好吸引中长期资金入市，围绕头部券商做优做强将有更多实质性政策出台，利好机构业务更具竞争优势的头部券商和有并购重组预期的券商。1）预计资本市场投资端改革力度将进一步加大，引导社保基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金等中长期资金入市的各项政策将加速、实质性落地。2）预计监管针对头部券商将有更高的业务创新容忍度和更多试点先行可能性；集团化经营导向或将使得母子协同和子公司管控进一步加强；头部券商通过并购重组做优做强有望得到更多鼓励和支持。3）我们认为，机构与资管业务更具竞争优势的头部券商、有潜在重组并购预期的券商将更为受益。
　　投资建议：建议增持机构与资管业务更具竞争优势的头部券商和拥有并购重组预期的券商。个股推荐中信证券、华泰证券，受益标的为方正证券、浙商证券、国联证券、锦龙股份。
　　风险提示：权益市场大幅下跌。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。