非银金融业周报数据库：准则致保险业绩低于预期 依然更看好券商

1.【非银一周观点】： 本周市场对非银最关注的点是上市保险公司Q3利润低于预期这一现象。从我们与市场沟通来看，低于预期的主因主要是两个：1）市场并未认知到实施原有会计准则的中国人寿，今年Q3有较大的减值压力；2）市场并未认知到实施新会计准则中国太保和新华保险，今年Q3有由于会计准则追述的原因，同比基数会被抬高。 所以，我们认为上市保险公司Q3财报低于预期，主因并非是基本面遇到了问题，除了会计准则因素外，业绩是符合预期的。 因为，我们预计保险公司后续基本面仍将受到“报行合一”等更严厉监管措施的影响，24年负债端增速仍有一定不确定性，所以，我们认为由于Q3业绩而超跌的保险股，后续的配置逻辑仍只能围绕投资端，推荐投资端弹性更大的寿险标的。 对于证券板块，目前业绩披露情况基本符合预期。我们更看好受益于资本市场投资端改革，机构业务具备竞争优势的头部券商。
2.投资建议：券商：华泰证券/中信证券；保险：中国人寿/新华保险；金融科技：同花顺
3.风险提示：资本市场剧烈波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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