【紫金矿业前三季度营收同比增长10%，目标价14.31元】

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【紫金矿业前三季度业绩高增，量价齐升彰显龙头本色】紫金矿业前三季度金铜产品量价齐升，营收同比增长10%，归母净利同比下降3%。公司内生增长和外延并购仍在持续推进，公司铜、金核心资产的配置价值凸显。考虑到金属价格波动和海外通胀对公司矿山成本的抬升，维持预测公司2023-2025年EPS分别为0.86/1.05/1.28元，给予2023年16.6倍PE，维持目标价14.31元。当前加息已至尾声，高通胀时代下，铜金价格有望维持高位，公司铜、金资产配置吸引力有望提升。公司坐拥多个优质铜、金资产，并且仍在扩张进程中，配置价值凸显。【风险提示】铜、金等金属价格大幅波动，项目建设进度延后。