【千禾味业23Q3净利同比增长超90%，成长动能持续】

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【千禾味业23Q3业绩超预期，成长动能延续】千禾味业发布2023年三季报，23Q1-3实现收入23.31亿元，同比增长50.04%；归母净利润3.87亿元，同比增长106.61%；扣非归母净利润3.86亿元，同比增长111.82%。其中23Q3实现收入8.00亿元，同比增长48.45%；归母净利润1.31亿元，同比增长90.43%；扣非归母净利润1.30亿元，同比增长93.03%。超过业绩预告上限，超市场预期。公司的营收表现亮眼，主要得益于开拓流通渠道经销商和售点回转的贡献增量。23Q3公司实现毛利率36.9%，同比增长3.3个百分点，主要得益于包材价格下降和产品运费率降低等原因。公司23Q3销售费用投放愈加精准，费效比不断优化，综合实现归母净利率16.3%，同比增长3.6个百分点，盈利能力持续向上。作为零添加赛道细分龙头，公司加速开商、铺货，拓展流通渠道和下沉市场，发力全国化、空白市场持续推进，成长动能延续。投资建议维持买入-A的投资评级，6个月目标价为22.22元，相当于2024年35倍的动态市盈率。风险提示：原材料价格上涨，食品安全，行业竞争加剧等。