恒力石化前三季度净利润57.01亿元，23Q3归母净利润同比增236.71%

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【恒力石化前三季度业绩环比大幅改善，炼化景气度持续修复】恒力石化公布2023年前三季度报告，累计营业收入1731.12亿元，同比增加1.62%，归母净利润57.01亿元，同比减少6.34%。其中2023年第三季度营业收入636.83亿元，同比增加24.38%，归母净利润26.52亿元，同比增加236.71%。23Q3聚酯链景气度有所改善，华东市场POY价差1064元/吨，环比增长9.4%。芳烃及成品油景气度显著上行，国内出行需求显著改善，成品油需求大幅提升，景气度持续上行。化工品景气度有所改善，乙烯、丙烯及下游产品景气度有所改善。公司未来成长空间广阔，布局精细化工及新材料。预计公司2023年-2025年的归母净利润分别84.8亿元、112.2亿元和145.1亿元，对应2023年10月27日收盘价PE分别为11.6X、8.8X和6.8X，维持"买入"评级。风险提示：国际油价大幅下滑；下游需求增速不及预期；项目进度不及预期。