亿纬锂能Q3净利润12.73亿元，销售净利率10.75%逆势提升

快讯正文

亿纬锂能2023年三季度营收达125.53亿元，同比增长34.16%，归母净利润12.73亿元，同比下降2.53%。尽管行业竞争激烈，公司Q3盈利水平却逆势提升。销售净利率为10.75%，环比增长0.3个百分点，销售毛利率为18.34%，环比增长3.27个百分点。公司的毛利率和净利率逆势提升主要原因有：1）公司上游原材料一体化布局逐渐投产，持续降低原材料成本；2）公司今年产能达到80GWh，预计全年产能利用率70%以上，实现了规模化降本；3）消费电池中18650小圆柱已开始恢复出货，毛利率情况得到了比较好的修复。Q3电池出货量维持增长趋势，市场份额达4.30%。同时，公司陆续与通用广汽、通用汽车和Rimac等车企展开电池合作。公司计划在美国设立合资公司，由合资公司建设电池产能，电池主要应用于北美商用车领域。预计2023-2025年归母净利润为44.18、63.41、82.58亿元，对应PE分别为21.5、15.0、11.5倍。建议投资者维持“增持”评级。风险提示：国内新能源车销量不及预期，原材料价格波动不及预期，公司海外工厂产能投放不及预期。