国泰君安2023年三季报：资管业务驱动营收增长，股权排队项目位居第4

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【国泰君安2023年三季报发布：投资、资管业务表现突出，投行业务项目储备充足】国泰君安发布2023年三季报，9M23实现净利润86.3亿，同比增长2%；3Q23单季利润28.9亿，同比增长40%，环比增长7%。营收方面，9M23为270.3亿，同比增长1%；3Q23单季营收为87亿，同比增长21%。国泰君安的主营业务同比正增，资管、投资业务为营收驱动，公司209.2亿元，同比增长10%。在项目储备方面，目前公司股权排队项目68家，位居行业第4。华安基金并表厚增资管收入，权益基金市场规模收缩致使华安基金AUM略降。维持国泰君安推荐评级。预计2023-2025E 国泰君安归母净利润分别为114.2亿元、130.5亿元、143.3亿元，同比-1%、+14%、+10%。10/30收盘价对应公司23-25E动态PB为0.88倍、0.83倍、0.79倍，动态PE为11.9倍、10.4倍、9.4倍。