海外资本开支提升化工行业景气，建议关注中泰化学、新疆天业等

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【海外资本开支周期提升需求，化工行业迎来景气】近期全球工程机械需求复苏、基础材料出口快速提升等现象表明，以墨西哥、越南、印度为主的海外新兴发展中国家进入了资本开支周期，拉动了基础化工材料的消费。国内化工原料出口增长明显，如氯碱行业的PVC和烧碱等，PVC的直接出口已超过国内总产量的10%。重化工行业难以转移，特别是高能耗行业，如氯碱化工，对电力要求极高。进入长期景气的烧碱和PVC需求受到电解铝产业链和地产业边际改善的影响，供给端国内烧碱23-25年供给增速可能降至1.1%，PVC国内23-26年供给增速可能降至2.3%。建议关注中泰化学、新疆天业、北元集团、滨化股份、天原股份等。风险提示包括海外经济形势变化、碳中和政策变化、国内地产形势变化和产能统计遗误。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本媒体立场。投资者据此操作，风险请自担。