煤电容量电价机制出台，华能国际、穗恒运A、青达环保受益，火电估值体系重塑加速灵活性改造

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【煤电容量电价机制出台 煤电盈利稳定性提升加速灵活性改造】国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》，决定自2024 年1 月1 日起建立煤电容量电价机制，对煤电实行两部制电价政策。根据通知，煤电容量电价标准全国统一确定为每年每千瓦330 元，同时规定了不同比例的容量电价。容量电费由全体工商业承担，电量电价或小幅下调。煤电机组如无法按照调度指令提供所申报的最大出力情况的，将相应扣减容量电费。煤电灵活性改造的进度或将加快。该政策将提升火电企业盈利稳定性，重塑火电估值体系，同时刺激灵活性改造市场需求。投资建议：重点推荐华能国际、穗恒运A、青达环保，建议关注华电重工、国电电力、华电国际。风险提示：政策执行不及预期；煤炭价格大幅上涨风险；项目建设不及预期。