环保公用事业行业周报：煤炭价格小幅回弹 容量电价稳定煤电盈利预期

　　本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨0.64%，公用事业（申万）行业指数上涨0.03%，相较市场整体涨幅靠后。
　　本周板块表现：本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨0.64%，公用事业（申万）行业指数上涨0.03%，相较市场整体涨幅靠后。公用事业子版块中，电力板块下跌0.16%，燃气板块上涨1.84%。今年以来，环保板块累计涨幅-3.59%，电力板块累计涨幅-2.31%，涨幅均领先于沪深300 指数及创业板指数。
　　核心观点：重点推荐国电电力：短期看火电容量电价落地和业绩修复高弹性，水电量价齐升和控股权增加带来的业绩增长，及新能源业绩高成长，长期看24-25 年新增水电投产和特高压带来的消纳和弃水改善弹性。推荐新奥股份：
　　低估值高股息，出售煤炭资产派发特别股息进一步增厚股东回报。
　　行业重点事件解读：1）11 月10 日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》，决定自2024 年1 月1 日起建立煤电容量电价机制，对煤电实行两部制电价政策；2）11 月6 日，国家发改委印发《国家碳达峰试点建设方案》，确定首批35 个试点城市和园区，部署实施重点工程及阶段性目标。
　　行业重点数据跟踪：1）煤炭价格：煤炭价格小幅回弹，主要港口煤炭库存进一步增加。截至2023 年11 月10 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为966 元/吨，较11 月3 日上涨3.2%，较高点下滑39.6%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格714 元/吨，较11 月3 日上涨1.0%，较高点下跌25.2%。
　　截至11月3 日，纽卡斯尔动力煤离岸价为120.53美元/吨，周环比下跌4.53%。
　　2）三峡水位：本周三峡水库水位及蓄水量同比保持上升，环比继续下降。3）硅料及组件价格：截至2023 年11 月8 日，多晶硅（致密料）价格为74 元/千克，周环比持平。4）天然气价格：本周LNG 到岸价继续回落，国内LNG出厂价小幅下跌。截至11 月9 日，LNG 到岸价为15.54 美元/百万英热（5886元/吨），较11 月2 日下跌4.7%，较高点下跌61.5%；截至11 月9 日，国内LNG 出厂价5262 元/吨，较11 月2 日下跌0.2%，较高点下跌32.6%。5）电力市场：现货交易方面，本周广东省发电侧加权平均电价于11 月10 日（周五）达到最高值521.45 元/兆瓦时，环比上涨4.0%。中长期交易市场方面，11 月6 日至11 月11 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达29.62 亿千瓦时，环比上升12.3%；同期加权平均成交电价356.17 元/兆瓦时，环比下降1.8%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量1467.35万吨，环比下降5.5%，周成交额10.74 亿元，成交均价73.21 元/吨；挂牌协议周成交量331.90 万吨，环比增长41.5%，周成交额2.42 亿元；大宗协议交易成交量1135.46 万吨，环比下降13.9%，周成交额8.32 亿元。
　　行业重点事件：生态环境部等11 部门联合印发《甲烷排放控制行动方案》；国家发改委、财政部发布《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格上涨、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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