煤炭需求逐步转旺，山西焦煤等板块成投资热点

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【煤炭需求逐步转旺，煤价企稳】随着11月冷空气的到来，煤炭需求逐步从淡转旺，煤价近日止跌企稳。据悉，冬季取暖负荷提高，电厂日耗增加，询货有所增多。此外，国际油价高位波动的大背景下，化工行业用煤需求看好。煤炭行业占据资源优势，叠加现金流充沛，安全边际高。然而，严格的安全监管可能影响煤炭供应。煤矿产区延续安监强监管状态，重点督查煤矿重大隐患整改情况，产地安监强监管状态或将延续至年底。截至2023年11月08日，秦皇岛动力煤（Q5500）平仓价735元/吨，同比下降0.68%。炼焦煤板块方面，主焦煤价格有所上升，澳大利亚峰景矿焦煤价格同比上升14%。投资建议：重点关注具备边际改善的焦煤板块，推荐山西焦煤、淮北矿业、兖矿能源；关注高股息的中国神华。风险提示：煤炭产能大量释放，煤矿安全事故影响，传统能源被新能源替代，生产成本大幅上升，宏观经济波动风险。