冬储需求拉开帷幕，推荐兴发、云天化、川恒股份等标的受益于磷肥及磷化工转型，同时扬农化工、润丰股份等标的成长性值得关注

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【农化行业关注冬储需求逐步展开】随着传统冬储备货旺季的到来，农药、化肥等农资品的需求有望迎来阶段性景气。磷肥及磷化工行业推荐新材料转型标的兴发集团，受益标的国内磷肥龙头云天化、磷化工行业新能源转型标的川恒股份；钾肥行业推荐成长性龙头亚钾国际；尿素行业推荐煤化工龙头华鲁恒升；复合肥行业受益标的新洋丰、云图控股、史丹利等。农药行业推荐行业龙头扬农化工以及成长性制剂标的润丰股份，受益标的原药企业先达股份、中旗股份等。 2023年10月30日，全国供销合作总社发布《关于全力抓好秋冬种农资供应和化肥冬储工作的通知》。伴随11月多地订货会的陆续召开，我国农资冬储正式拉开帷幕。根据百川，复合肥以及单质肥价格均在10月上半月盘整后，在11月重启上行之路。而各化肥品种的库存水平较去年同期均有所降低，赋予化肥较强景气支撑。农药需求有望得到提振，草甘膦库存下降明显，草铵膦价格反弹。风险提示：化肥出口政策变化、农药价格进一步下跌。