白酒板块经营韧性强，10月社零数据延续回升，建议布局高端白酒和头部地产酒企

快讯正文

【消费复苏态势向好，10月社零数据延续回升】食品饮料行业受国庆旅游和“双十一”网络购物节预售活动的带动，消费意愿回暖，10月社零数据持续改善。随着1万亿特别国债增发和中央金融工作会议召开，政策托底将有望拉动经济增长和提升消费需求，食品饮料有望持续受益。其中，白酒板块经营韧性较强，头部酒企业绩增长确定性较高，估值处于较低水平，建议布局高端白酒和头部地产酒企。休闲零食板块中，头部零食量贩渠道红利仍在持续释放，预计甘源食品年内业绩弹性较大。调味品建议关注管理改善的中炬高新。餐饮行业持续恢复下，速冻食品和预制菜在BC端仍有较大提升空间，受益标的安井食品。10月社零数据延续回升，餐饮复苏弹性较好。预计2023Q4社零数据将延续回升，餐饮、饮料和烟酒类增速可能提升。茅台提价打开白酒价格天花板，零食量贩龙头合并促进市场发展。风险提示：原材料价格波动风险、市场经营风险、食品安全风险等。