航空板块大周期投资机会：国际航线逐步修复，中美航线恢复加速，推荐吉祥航空、春秋航空、中国国航

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根据航空公司行业跟踪报告，10月因国庆假期拉动，国内、地区线需求稳定恢复，国际线运力投放增加。五家上市航司总供给、需求环比各上升2.6%/6.0%，客座率环比上升2.5个百分点至79.3%。国内线需求增长明显快于供给，供给、需求环比各上升2.1%/7.1%，客座率环比上升3.8个百分点至81.0%。国际线方面航司正加大运力投放，预计年底有望恢复至19年七至八成。三大航主导修复节奏，其中吉祥航空体现出航线全面恢复的特点。目前关键但也薄弱的环节——中美航线恢复正在稳步推进。根据23年冬春航季，我国航司国际线恢复最薄弱的环节在北美方向，但中美航线恢复近期又有实际进展。预计中美航线恢复有望推动国际线进一步修复，提高当前较低的宽体机利用率，提振航司业绩。23年国际航班加速恢复，预计国际航空出行需求将进一步回暖。建议关注航空板块大周期投资机会，推荐吉祥航空、春秋航空、中国国航。风险提示：汇率、油价波动、经济下行、安全事故等。