医药生物行业跟踪周报：药店资产处于估值低、位置低 看好其2024年超额收益

关键词：第二曲线 #新需求、新政策
投资要点
本周、年初至今医药指数涨幅分别为1.8%、-4.2%，相对沪指的超额收益分别为1.5%、-2.6%；本周医药商业、器械及医疗服务等股价涨幅较大，化药、中药及生物制品等股价涨幅较小；本周跌幅居前热景生物（-12.10%）、诺唯赞（-11.27%）、润达医疗（-7.25%），涨幅居前新诺威（+18.10%）、首药控股（+17.86%）、通化金马（+15.62%）。涨跌表现特点：本周医药板块小市值涨幅更大。
药店板块估值水平低，2024 年业绩加速增长可期，当前配置性价比高：
政策方面：至2023 年三季度，河北、湖北、湖南、上海、云南、广东等地的门诊统筹政策相关方案陆续出台，各地药店纳入门诊统筹管理进程明显加速，有望为药店带来显著客流增长；同时非处方药品的高毛利产品销售增长，则有望部分抵消处方产品带来的毛利率下降影响，助力整体业绩增长。我们认为，短期药店板块估值水平较低，但考虑到基数问题，2024 年业绩将会加速。政策方面有望推动药店行业集中度的进一步提升，加速处方外流，龙头企业或从中受益。推荐：益丰药房、老百姓、大参林；建议关注：一心堂、健之佳、漱玉平民等。
Vertex和CRISPR联合宣布CRISPR/Cas9基因编辑疗法exa-ce（l 商品名：Casgevy）获英国药品和保健产品监管机构有条件批准上市；康缘药业吡仑帕奈片的上市获批。阿斯利康宣布III 期EMERALD-1 研究取得积极结果：11 月16 日，Vertex 和CRISPR 联合宣布CRISPR/Cas9 基因编辑疗法exa-cel（商品名：Casgevy）获英国药品和保健产品监管机构（MHRA）有条件批准上市。该产品是全球首款获批上市的CRISPR 基因编辑药物；11 月13 日，药监局官网显示，康缘药业吡仑帕奈片的上市申请已获批准。这是国内首款获批的吡仑帕奈片仿制药；11 月9 日，阿斯利康宣布III 期EMERALD-1 研究取得积极结果。该研究结果显示，在肝细胞癌（HCC）患者中，与经动脉化疗栓塞（TACE）单独治疗相比，Imfinzi（度伐利尤单抗）联用TACE 和贝伐珠单抗在主要终点无进展生存期（PFS）方面具有统计学意义和临床意义的改善。
具体配置思路：1）创新药领域：百济神州、恒瑞医药、迈威生物、康诺亚、康方生物、诺诚健华、和黄医药、荣昌生物、科济药业等；2）优秀仿创药领域：吉贝尔、恩华药业、京新药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等；3）耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业等；4）消费医疗领域：济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、爱美客等；5）其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；6）其它消费医疗：鱼跃医疗、三诺生物，百克生物、长春高新等；7）低值耗材及上游药包材领域：康德莱、华兰股份、山东药玻、美好医疗等；8）科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等。9）中药领域：太极集团、佐力药业、方盛制药、康缘药业等；10）血制品领域：上海莱士、派林生物、天坛生物等。
风险提示：产品研发不及预期，医保政策和集采风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。