华润双鹤：18个产品销售过亿，2023年20倍PE，首次覆盖给予“买入”评级

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华润双鹤是华润集团医药板块化学药平台支柱企业，其主营业务涵盖普仿药业务、输液业务、差异化药业务和创新药业务四大业务平台。近期，随着诊疗需求的恢复，公司通过包材结构调整，其输液业务盈利能力逐步改善；在非输液业务方面，公司主要涵盖慢病业务及专科业务，18个产品销售过亿。此外，公司坚定研发转型，加速外延发展。考虑到公司拥有丰富的产品线和品牌优势，渠道与终端的覆盖与管理能力，华润双鹤被给予2023年20倍PE，目标市值265.72亿元，对应目标价26元，首次覆盖，给予“买入”评级。然而，公司也存在市场竞争风险、行业政策变化风险、产品价格大幅下降风险、新药研发风险和地缘政治风险等。综上，投资者据此操作，风险请自担。