国电南瑞Q3营收增长稳健，毛利率持续提升，预计23年归母净利润75亿元

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【国电南瑞Q3营收稳健增长，毛利率持续提升】国电南瑞公布2023年三季报，前三季度实现营收285.7亿元，同比增长11.5%，归母净利润41.6亿元，同比增长13.8%。其中，Q3实现营收103.2亿元，同比增长11.0%，归母净利润16.6亿元，同比增长7.5%。公司Q3收入保持10%以上增速，超越电网行业的增速，盈利水平持续提升，Q3毛利率为30.5%，同比增加0.6pct，环比增加1.2pct。公司近期发布回购公司A股股份方案，回购股份用于回购完成后36个月内实施股权激励计划。展望Q4，预计电网投资保持稳定增长，特高压直流项目快速落地，数字化招标进度加速，为公司未来业绩增长奠定了良好的基础。预计23年归母净利润75亿元，维持“买入”评级。风险提示包括行业政策风险和海外经营风险。