美银证券发表报告指,携程第三季业绩一如预期强劲,净收入按年增长99%,较疫情前2019年第三季高出31%;non-GAAP经营利润率为32%,对比疫情前同期为25%,相信主要来自于旅游旺季效应、被抑制的需求得以释放,以及出境游稳步恢复的推动。管理层预测第四季酒店及航空数据略为转弱,反映暑假及黄金周后的季节性疲软情况。惟美银认为,携程平台数据显示国内外旅游需求都仍然保持韧性,预计2023 年净收入将达到440亿元,non-GAAP经营利润料达到120亿元,较2019年的360亿及70亿元提升。全年度non-GAAP经营利润率料28%,亦高于2019年的19%。
美银将携程2023至2025年non-GAAP净利润预测上调12%至14%,重申“买入”评级及H股目标价393港元,指现价计估值吸引,并看好该公司可巩固中高端及出境游细分市场的领导地位,认为旗下的Trip.com是中国旅游风潮发展的主要受益者。
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