11月A股震荡企稳，TMT和消费板块领涨，美股降息预期推高反弹，投资策略如何布局？

背景介绍：

11月A股震荡企稳，主题行情特征明显，TMT板块和消费板块相关行业强势，而周期板块和金融板块相关行业多有下行，而高端制造板块内部则有所分化。11月美股大幅反弹，核心原因在于美国经济数据大面积走弱使得投资者对美联储降息的预期抬升，分母端压力的缓解推动美股大幅上行。股债风险溢价方面，A股持平，港股、美股上升。估值-盈利匹配度方面，整体市场仍处于相对便宜区间，不同风格之间的估值分化并不极端。

投资策略：

• 关注TMT板块和消费板块相关行业，避免周期板块和金融板块相关行业。
• 在美股市场中关注降息周期相关行业，避免能源板块。
• 关注小盘成长和主题成长，但注意成长估值下降主要由利润增速稳定的传统成长贡献。
• 在估值-盈利匹配度方面，银行、石油石化、建筑、交通运输行业相对被低估，食品饮料行业相对被低估，家电行业相对被低估，银行、石油石化行业相对被低估。

风险提示：

测算误差，样本代表性误差，经济基本面变化超预期。