【券商聚焦】交银国际维持石药集团(01093)买入评级 指Q3业绩基本符合预期

金吾财讯 | 交银国际发研报指，石药集团(01093)3Q23业绩基本符合预期：收入和经调整净利润分别-1.3%/+1.7%YoY至77.8亿/15.3亿元人民币，3Q23成药业务+1.3%（1-3Q23+3.9%），略超该行的预期，在外部行业变化下展现出良好韧性。公司预计2023全年派息率达到50%以上，与1H23中期派息率相当，并将长期维持在30%以上。

管理层指引2024年双位数收入增速：明年重点关注以下注册临床管线数据读出：JMT101（EGFR单抗）、DP303C（HER2ADC）、多西他赛白蛋白、紫杉醇阳离子脂质体。

该行基于3Q23业绩对公司盈利预测进行微调，2023-25E净利润预测相比此前分别-0.3%/+0.2%/-0.6%。该行维持买入评级和目标价10.0港元。公司正处于集采影响出清、研发平台屡获验证、多项创新技术即将进入爆发期的关键转折点，当前估值具有较大吸引力。