操盘必读：数据资产确认领域迎来地方性标准，产业链发展提速；美股齐跌，金价跌超2%

（一）重要市场新闻

1、美股三大指数集体收跌，道指跌0.11%，纳指跌0.84%，标普500指数跌0.54%。热门科技股多数下跌，英特尔跌超3%，英伟达、AMD跌超2%，微软、亚马逊、Meta跌超1%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.09%。网易、满帮跌超4%，富途控股跌超3%，百度、唯品会、京东跌超2%，拼多多、腾讯音乐、理想汽车、阿里巴巴跌超1%。蔚来涨超2%，小鹏汽车、爱奇艺涨超1%。

2、COMEX 2月黄金期货收跌2.27%，报2042.20美元/盎司。COMEX 3月白银期货收跌3.67%，报24.907美元/盎司。现货黄金、白银均大幅走低，现货黄金盘中最低跌2.4%，截至发稿时跌2.07%，报2028.49美元/盎司；现货白银盘中一度跌超4%，截至发稿时跌3.8%，报24.51美元/盎司。

（二）宏观新闻

1、据国资委网站，12月1日，国务院国资委党委推进中央企业巡视整改专项治理工作专题会议召开。会议强调，聚焦“四个领域”，即信托公司、财务公司、商业保理公司、私募股权投资基金等，坚决防范化解中央企业金融板块业务风险问题，同时要全面研判企业金融板块整体风险，早识别、早预警、早暴露、早处置，风险一旦露头就要果断出手将其消灭在萌芽、阻断在早期，并建立健全长效机制，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

2、证监会主席易会满表示，坚持注册制的基本架构不动摇，加大对高水平科技自立自强、现代化产业体系建设等重点领域的支持力度；动态优化IPO定价、再融资、减持等制度安排，促进投融资动态平衡；大力提高上市公司质量，健全常态化退市机制；健全资本市场防假打假机制，完善行政、民事、刑事立体追责体系，“零容忍”打击欺诈发行、财务造假、操纵市场等违法行为；与有关方面一道，防范好房地产风险、地方债务风险和金融风险的传递共振；协同有关部门加强对大型企业集团债务风险的监测监管。

（三）机构观点

信达证券：2024年有望进入牛熊转折年

1、未来高通胀、高利率、高波动可能会是常态。全球低通胀的环境，美股慢牛，适合做产业alpha。但1970-1980、2000-2010年，全球或局部地区高通胀的环境，美股则是高波动，适合做beta。2020年以来的商品和利率波动，或预示着beta投资时代的来临。

2、A股历史上主要可分为两种熊市：年度熊市（2008、2015年6月-2016年2月、2018）、长时间偏弱的熊市2001-2005和2011-2014年中。年度熊市后，股市投资风格也会变化，但只是换个赛道，投资方法大概率不变。

但当出现GDP中枢较大变化，股市出现供需结构问题后，可能会导致股市投资方法的重大变化，此时容易出现类似2001-2005和2011-2014年的长时间偏弱的熊市。2024年值得期待的三点乐观变化。

（1）库存周期不会消失：库存周期不会消失，一旦反转会对股市产生半年以上的正面影响。1990-2009年，日本经济在失去的二十年中，在库存周期下降末期到回升初期，日经225指数很容易出现半年以上的反弹。

（2）房地产销售也可能会出现反弹：因为参考日本的经验，下行周期初期也会出现2-3年的销售反弹。战术层面市场对房地产政策最乐观的对比是2014年“930新政”。（3）美国经济有可能软着陆。

3、2024年的节奏和空间。我们认为，2024年上半年之前或少有增量资金，下半年还需要观察。历史上在增量资金进来之前，股市最大的波动区间是底部往上30%，这可能会成为明年难以突破的“天花板”。

节奏上，我们认为2023年底到2024年初有望出现一波较大的反弹，2024年Q2-Q3需要验证房地产销售和产业周期，一旦验证到，下半年还可能会出现一波上涨。

4、配置策略：上游周期（或有1-2年的长期上涨机会）+AI、汽车零部件、金融类（这三个板块未来一年内大概率有机会）+成长（底部反转后2-3个月）。

（1）上游周期有望迎来买点：周期短期受到库存周期的影响，之后可能会出现战略性买点。待2024年商品需求回升，届时长期产能短缺的逻辑会再次得到证明，周期板块有望实现戴维斯双击。

（2）可能阶段性表现较强的板块：AI主题投资升级为新赛道需要重点验证业绩；汽车零部件受益于智能化、国产替代和出海；金融类受益于经济企稳和政策变化带来的估值修复。

（3）年底的存量资金补仓，有望利好成长赛道。我们认为，熊市结束后第一波反转较强板块和前一轮牛市相关性高，前期可关注19-21年的主线新能源、电子。

（四）行业掘金

1、由浙江省财政厅归口，浙江省标准化研究院牵头制定的《数据资产确认工作指南》省地方标准将于12月5日起正式实施。这是国内首个针对数据资产确认制定的省级地方性标准。数据是数字经济的关键要素今年下半年以来，一系列数据资产化政策、标准陆续出台，北京、上海、广州等地纷纷发布地方数据要素发展规划。预计到2025年，中国数据交易行业市场规模有望达到2046亿元，年复合增长率可达到34.9%。数据资产入表将于明年1月1日起落地，数据要素领域的顶层设计也即将出台。概念股包括银之杰，易华录(300212)，慧博云通。

2、国家新闻出版署发布11月国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批，截至目前，今年共下发931个游戏版号 (含58款进口游戏)，数量已经超过2022年的579个和2021年的748个。这批版号的发放反映了市场供给的常态化，重点企业和游戏拿到版号也是对行业的一种提振。近期AI应用工具不断落地，游戏行业具备“可预期，可展望，可想象”的特点。AI视频工具Pika和昆仑天工SkyAgents等新工具的出现，有机会驱动AIGC技术与沉漫式互动游戏、短剧+游戏、小程序游戏、UGC游戏、XR游戏等的有机结合，满足互联网文化消费市场中庞大的泛娱乐用户需求，使产业链持续受益。概念股包括游族网络(002174)，中青宝(300052)，顺网科技(300113)等。

3、据报道，科学家们研发出了一种新型的“微型人体细胞机器人(300024)”，名为“Anthrobots”。这种“机器人”无需进行基因改造，就可以实现自我组装、移动，并且将其添加到受伤的神经元中时，它们还可以帮助神经元进行自我修复。该研究于11月30日发表于《先进科学》（Advanced Science）杂志。“Anthrobots”是用人类气管细胞制造的，将来可能会用于个性化医疗，有望发现癌症、修复受损组织，甚至清除血管中的斑块。通过结合几种细胞类型和探索其他刺激因素，也有可能开发出由生物材料制成的“生物机器人”，它们在可持续地构建和探索细胞的外层空间方面具有潜力。概念股包括迈普医学、冠昊生物(300238)等。

每日经济新闻