汇丰私银：料美联储明年第三季减息 或将改善股债市场投资前景

智通财经APP获悉，汇丰环球私人银行预期，美联储将于2024年第三季开始减息，加上美国经济软着陆、企业盈利回升，以及亚洲稳健增长，将改善2024年的环球承险意欲，以及股债市场的投资前景。

汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，该行预料环球经济将于第一季见底，其后逐步改善，美国物价指数近月放缓，尤其是商品价格显着回落，认为通胀降温的趋势将料延续至2024年。她预料，美联储将于明年第三、四季各减息一次25个点子，联邦基金利率于明年底料回落至4.75至5区间；2025年第一至三季料每季减息25点子，2025年底联邦基金利率将降至4%-4.25%水平。

范卓云强调，该行基本情景预测反映美国经济软着陆，尽管2024年的环球经济增长应远低于正常水平，但鉴于美国消费稳健，而且美国政府推出刺激措施，支持科技和医疗保健板块的投资和创新，因此美国的增长引擎继续开动。

展望未来六个月，汇丰环球私人银行将采取温和承险的投资策略，减持现金，对美国国债、环球投资级别债券和对冲基金持温和偏高比重配置。该行对环球股票持中性配置，其中对美国、新兴亚洲和拉丁美洲股票持偏高比重配置。在亚洲（日本以外）股票市场，该行青睐结构性增长翘楚，并对印度、印尼和南韩股市持温和偏高比重配置，对中国内地和香港股票保持中性观点，聚焦服务消费板块的机遇。

展望2024年，汇丰环球私人银行预期环球金融市场将受到两项正面因素支持，包括在通胀持续降温的情况下，主要西方国家央行已停止加息，以及美国经济正走向软着陆。这两项正面发展应有助带动2024年的环球承险意欲回升。在未来两季环球增长放缓和政策利率见顶的环境下，将现金投入优质债券、美国和亚洲股票以及另类投资，应会带来多元化的回报和收益来源，有助优化投资组合表现并减缓市场波动的影响。

范卓云指出，继2023年债券市场大幅重新定价后，认为优质债券将成为2024年上半年最具吸引力的资产类别。该行偏高比重配置美国和英国国债，以及发达和新兴市场投资级别企业债劵，又预期企业盈利将在2024年回升，为股票估值带来更好的基本因素支持。而环球人工智能投资热潮料将延续至2024年，进一步巩固看好环球、美国和亚洲资讯科技板块的观点。

港股方面，范卓云表示，港股近期已稳定下来，预计目前恒指下跌空间有限，港股受益于外围因素影响，包括11月美国债息下调，加上明年下半年为减息周期，认为市场过度悲观，认为港股最坏的时候已过去，预计明年年底恒指会升至19890。