中国铁建三季度收入轻微增长，政策刺激或带来上升拐点，A股和H股重申“买入”评级

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【中国铁建三季度运营轻微下压，政策刺激或将带来上升拐点】据报道，中国铁建在三季度实现了轻微的收入增长，但由于成本率和所得税率上升，公司的收益略有下降。与去年同期相比，新签订单也有所下降。然而，考虑到中国铁建在工程和建筑业务方面仍然有相对丰富的积压订单，以及最近发行的1万亿元中国政府债券将主要用于2023年底和2024年初的基础设施相关领域的投资，以及房地产政策将继续放宽，我们预计公司可能会迎来经营上升拐点。我们重申对其A股和H股的“买入”评级。在1-3Q23，公司实现了8845.2亿元的营收（同比增长4.05%），实现净利润24.02亿元（同比增长4.37%）。尽管总体毛利率（GPM）有所提高，但成本率上升和投资回报率下降仍然拖累了公司的盈利能力。对于潜在风险，需注意宏观经济增长持续下行、基础设施建设增长政策不及预期、原材料价格大幅上涨和长期的付款周期等。】