房企销售增量政策或提升，需求钝化反应加剧

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【房价下行压力加大，需求侧呈现钝化反应】统计局数据显示，10月份一线城市新房销售价格环比下降0.3%，二手房销售价格环比下降0.8%。此外，新房、二手房价格下行压力均明显加剧，百城新房环比降幅连续四个月扩大，价格表现与重点城市成交量表现趋于一致，呈量价齐跌。政策宽松周期已持续较长时间，需求侧呈现一定钝化反应。当前时点，需求侧增量政策靠前发力可能性提升。房企销售水平或反映真实需求支撑。关注短期供需关系的再平衡。12月新房、二手房销售月度同比有所回落。投资建议：推荐优质地产龙头：招商蛇口、保利发展、中国海外发展等。风险提示：行业信用风险蔓延；行业销售下行超预期；因城施策力度不及预期。