钢市“冬储”启动 焦炭第三轮提涨落地

　　证券时报记者 赵黎昀

　　年末已至，钢市一年一度的“冬储”也陆续启动。证券时报·e公司记者从行业人士处获悉，由于11月份以来建筑钢材市场价格不断上涨，导致贸易商对今年冬储价位预期相应提高。

　　与此同时，受近期全国雨雪寒潮天气影响，加之需求相对旺盛，上游焦炭价格也维持坚挺，第三轮全面价格提涨已经落地。

　　焦炭第三轮提涨落地

　　“上周二左右开始陆续提涨，到本周二才全面落地，这轮拖了挺久。”提及近期焦炭行业的连续第三轮提涨，卓创资讯焦炭分析师傅高一称。目前焦炭市场供需格局偏紧，一方面由于前期下游钢材需求较好；另一方面因为钢厂库存偏低，在冬储情绪下筹备囤货。

　　近期全国出现寒潮雨雪天气，焦炭运输受影响较大，特别是汽运板块。

　　“近期山西地区焦炭汽运受影响幅度达到70%~80%，钢厂补库难度进一步增加。”傅高一表示。

　　上海钢联(300226)分析师也提及，继11月28日焦炭落地完成第二轮提涨后，12月12日，河北、山东两地代表钢厂再度对焦炭采购价格进行上调，上调幅度在100元/吨~110元/吨，累涨三轮，合计300元/吨~330元/吨。目前焦炭市场第三轮提涨已全面落地执行。

　　近两年，钢焦市场“金九银十”旺季不旺，产业链季节性波动减弱，整体需求呈现平稳化趋势。

　　“今年焦炭市场价格整体走势是前跌后涨，不过均价整体是向下的。”傅高一称，今年四五月份国内焦炭市场价格一度出现大幅下行，后半年市场整体震荡走强。

　　截至12月13日，河北准一级焦年均价为2254元/吨，同比去年下跌了23.5%。虽然焦炭价格下半年有所回升，但焦企目前依然是亏损状态。据测算，2023年河北地区焦炭企业平均亏损37元/吨，处于微亏状态。

　　在傅高一看来，目前在冬储节奏下，下游经销商情绪较好，还在持续补库过程中。焦炭市场依然有利好支撑，短期将仍维持偏强格局。待补库周期结束，市场或将转入按需采购为主。

　　上海钢联分析师也认为，雨雪天气下，焦炭发运受到一定程度影响，短期内对焦炭价格形成支撑。同时下游钢厂采购需求较旺盛，市场看涨情绪浓厚，市场价格或继续持稳偏强运行。

　　下游钢市“冬储”支撑

　　焦炭市场当下的走强，部分得益于下游钢市的“冬储”行情。

　　“尽管当前冬储活动尚未启动，但东北、西北及内蒙古等地钢厂已逐步发布冬储政策，主要为收款计息政策，风险相对较小，但吸引力有限。”卓创资讯分析师李晓娟称，由于11月以来建筑钢材市场价格上涨，贸易商对冬储价位预期不断提高，预计冬储价格将维持在3700元/吨~3800元/吨。然而，当前市场价格偏高，冬储意愿较低，这将影响冬储活动的展开。

　　另外，2023年建筑钢材行业整体利润较低，钢厂更倾向于转产其他高利润产品。因此，预计2023年~2024年冬储资源量将明显低于往年。

　　在这种情况下，钢厂为吸引贸易商进行冬储，可能会出台优惠价格政策，这将影响市场价格，并对冬储意愿产生不利影响。

　　“今年冬储政策较往年略晚，目前已知的仅有新疆和河南亚新等钢企发布了冬储政策。由于目前现货价格相较于往年偏高，因此钢厂在出冬储价格时，将直接决定今年整体的价格区间。此外，因明年春节时间较晚，预计今年整体的冬储政策较往年也会晚一些公布。”上海钢联分析师吴建华表示。

　　由于现阶段钢价处于相对高位，在宏观情绪以及成本支撑下，现货价格仍有较强抗跌性。但目前市场观望情绪较浓，还要继续关注后续钢厂出台的一些冬储政策。

　　钢价或高位回落

　　雨雪降温天气影响下，钢铁市场的刚性需求正逐步萎缩。但相对高企的焦炭价格，一定程度又对钢价形成支撑。多重因素下，钢市后续将如何演绎？

　　“建筑钢材的冬储操作将在12月下旬开始逐步展开，而大规模的冬储活动则可能主要集中在明年1月份。此外，1月上旬将可能会有大量关于冬储的政策出台。由于2024年春节将在2月中上旬，节前时间较长，因此目前市场价格依旧维持在高位。”李晓娟认为，在成本端，钢材原材料价格仍处于高位，尤其是焦炭的第三轮提涨已经落地，这为建筑钢材提供了较强的成本支撑。

　　李晓娟表示，在需求端，受北方雨雪天气影响，道路运输受阻，导致刚性需求逐步萎缩，南方需求表现一般，这使得市场对建筑钢材的支撑力度减弱。整体看来，市场情绪正在谨慎中走弱，临近冬季储备时期，市场存在下跌预期，这使得市场对建筑钢材的支撑力度不足。因此预计后市建筑钢材市场价格将呈现震荡走弱的格局，但由于市场存在一定支撑，跌幅可能不会太大。

　　吴建华也表示，目前市场仍然处于宏观强预期的格局，同时，近日焦炭的第三轮提涨已经落地，后续仍有继续提涨计划，但博弈会加剧。对于钢厂而言，原料上涨无疑带动钢厂成本抬升，这也将对现货有一定支撑。不过伴随着需求的转弱，仅靠宏观预期提振市场难掩需求颓势。同时冬储临近，部分钢厂已经发布冬储政策，冬储价位也会对市场和现货价格有较大影响。因此预计随着供需基本面矛盾加剧，短期现货价格将会以高位回落为主。