锂电产业链月报：11月新能源汽车产销稳定增长 碳酸锂价格持续下跌

　　投资要点：
　　新能源车：11 月全国新能源汽车产销稳定增长，销量达102.6 万辆，同比增长30.0%。2023 年11 月，新能源汽车产销分别完成107.4 万辆和102.6万辆，同比分别增长39.2%和30.0%，市占率达到34.5%。2023 年1-11 月，新能源汽车产销分别完成842.6 万辆和830.4 万辆，同比分别增长34.5%和36.7%，市场占有率达到30.8%。11 月插电式混动汽车产量为34.7 万辆，同比增长93.7%，销量为32.3 万辆，同比增长89.5%。11 月燃料电池汽车当月产量0.1 万量，同比增长123.9%，销量0.1 万辆，同比增长76.3%，? 动力电池：11 月我国动力和储能电池产量稳定增长，合计达87.7GWh。
　　根据中国汽车动力电池产业创新联盟，产量方面，11 月，我国动力和储能电池合计产量为87.7GWh,环比增长13.4%，同比增长40.7%。装车量方面，11月，我国动力电池装车量44.9GWh，同比增长31.0%，环比增长14.5%。分企业来看，11 月国内动力电池企业前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能，装车量分别为19.7GWh（占比43.9%）、10.2GWh（占比22.7%）、3.2GWh（占比7.2%）、2.1GWh（占比4.7%）、2.1GWh（占比4.6%）。储能方面，11 月，我国储能电池销量共计16.0GWh，环比增长15.1% ，其中磷酸铁锂电池销量16.0GWh。
　　原材料价格：11 月碳酸锂价格持续下跌，预计12 月碳酸锂和材料端价格仍将下行。根据Wind，11 月碳酸锂均价为14.8 万元/吨,月底比月初下降20.1%，氢氧化锂均价为14.8 万元/吨，月底比月初下降22.6%；根据百川盈孚，11 月三元材料523 市场均价在15.9 万元/吨，较上月均价下调1.8 万元/吨，跌幅为10.2%，我们预计价格仍将下跌；磷酸铁锂动力型市场均价在5.6万元/吨，较上月均价下调0.5 万元/吨，跌幅为8.2%，预计短期内铁锂价格仍将下行；负极材料市场均价为36738 元/吨，较上月下降3.0%，预计12 月负极材料价格承压下行；11 月国内7 微米湿法隔膜月均价1.8 元/平方米，月底比月初下降10.8%，干法隔膜市场均价小幅下滑，我们预计隔膜价格或将小幅下行。六氟磷酸锂市场月均价为8.8 万元/吨，较上月下跌6.4%，我们预计短期价格仍将下跌。
　　重点关注：宁德时代，恩捷股份，中国天楹，天奈科技，双星新材，传艺科技，南都电源。
　　风险提示：下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险；国内外政策风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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