工业增加值创新高，政策应对经济‘供大于求’，资本市场如何布局？

在最新宏观策略解读中，数据显示，11月份中国工业增加值同比飙升6.6%至历史同期最高，环比亦增长0.87%。这一强劲增长主要得益于汽车制造业的回暖、出口链生产的改善，以及公共事业的稳健。尽管如此，中上游行业的生产收缩凸显出当前经济中“供大于求”的矛盾。同时，基建和地产投资增速有所下降，而制造业投资的加速和民营企业的资本开支趋稳则透露出利润改善的迹象。需求端表现相对薄弱，社会零售销售连续两个月低于预期。专家认为，为平衡供需关系，财政政策可能进一步加码，同时可能借助PSL等专项借款工具来支持基础设施项目，旨在促进消费和投资的良性循环。对外来说，政策收紧和全球经济放缓对出口的潜在负面影响也需引起重视。投资者应密切关注制造业投资和服务消费的动态。