交通运输行业点评：申万宏源交运一周天地汇：胡赛武装影响航运大动脉 欧线集运大涨 油运或同步收益

　　本期投资提示：
　　红海商船接连遇袭，运价再赢上行期权：马士基赫伯罗特暂停红海航行，部分船只掉头，目的地为以色列或曾经挂靠过以色列港口的化学品、集装箱船均有受袭风险。苏伊士运河处理着全球约12%的货物运输，30%的集装箱贸易和近10%的原油贸易。集运: SCFI 收于1094 点，周上涨5%，运力投放在签约季受到调控，叠加胡赛武装事件影响扩大，欧线上涨11%至1029 美元/TEU，油运有跟涨可能，马士基油轮已经准备在租约中增加绕行条款，推荐中远海能、招商轮船，招商南油。集运板块关注前期有破产预期的Zim 首推2024 主线跨境物流板块：催化剂有望从圣诞节黑五量向业绩预期转吧，高股息提供安全边际，Q4-24年Q3 逐季度业绩同比改善确定性较高，2 重点推荐中国外运、华贸物流，关注嘉诚国际、乐歌股份。
　　造船：新造船价格177.1 点高位震荡。大连海工获得1+1 艘7500 方LCO2 订单、中集太平洋海工签订1艘12500 立方米LNG 加注船建造合同。继续推荐中国船舶、关注中国重工、中船防务。原油运： 旺季后半段VLCC 回落22%至40557 美元/天，，但圣诞假期前市场仍预期货主有货盘需集中释放，或对运价底部形成一定支撑。苏伊士上涨下滑4%至53550 美元/天，阿芙拉回落12%至41010 美元/天。成品油：LR2上涨40%至47792 美元/天，中东-远东石脑油出货走强，货盘活跃收紧运力，运价明显抬升。MR 下滑12%至32783 美元/天，大西洋运价从5w+运价回落，高运价吸引的运力转移对运价的压力逐步显现。新加坡-澳大利亚下滑3%至24334 美元/天，表现相对稳定。干散：BDI 报 2348 点，周回落14%。其中BCI 周回落17%，周内先涨后跌，波动主要系恶劣天气影响。短期内仍以季节性回落为主。内贸集运：PDCI 回落1.5%至1221 点
　　快递：1）中通航空落地长沙；申通将发行20 亿元中期票据，并增加与菜鸟关联交易金额；圆通高管增持。
　　a）根据航空货运资讯速递，12 月14 日中通货运航司及相关产业项目在长沙签约，意味着湖南首家货运航空公司落地取得新进展。b）12 月13 日，申通快递宣布公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册及发行20 亿元中期票据，并增加与菜鸟关联交易金额，预计2024 年日常关联交易52.9 亿元。C）根据圆通速递公告，公司副总裁葛程捷先生于2023 年12 月15 日增持了公司股份92,500 股，占公司股份总数的0.0027%，增持金额为112.02 万元。2）投资分析意见：推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升的圆通速递以及业务量高速增长、网络质量不断优化的申通快递，建议关注中通快递与顺丰控股。
　　航空机场：1）2024 年元旦小长假的旅游产品预订已经开始“加速”。携程发布《2024 年元旦跨年游旅游洞察》显示，截至12 月15 日，2024 年元旦假期国内整体旅游订单量同比去年增长超3 倍，酒店订单同比增长超5 倍，机票增长205%，跟团定制游等度假订单增长240%。2）波音空客公布2023 年11 月交付情况：空客11 月交付A320 系列飞机48 架（10 月交付48 架，疫情前月均交付量60 架），波音11 月交付B737 系列飞机46 架（10 月交付19 架，疫情前月均交付量45 架）。3）投资分析意见：四季度候鸟迁徙效应已触发，过冬航线客流启动，但受雨雪天气影响取消航班增加，跨境出行环比已有改善，继续强调航空机场板块复苏机会。
　　公路铁路：推荐广汇物流，关注大秦铁路、铁龙物流。根据交通运输部数据，11 月27 日-12 月3 日铁路货运量为7832 万吨，环比上周下降0.1%，呈现弱复苏态势。伴随疆煤产能持续扩张及区域路网格局完善，建议重点关注铁路多式联运板块和能源安全大背景下的疆煤外运相关投资机会。公路板块，继续推荐有成长属性的公路高股息标的投资机会，继续推荐招商公路。推荐：广汇物流，招商公路，永泰运，嘉友国际，思维列控。关注：海晨股份，福然德，京沪高铁，铁龙物流，中铁特货，密尔克卫。
　　风险提示：新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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