大行评级｜瑞银：维持碧桂园服务“中性”评级 目标价7.9港元

瑞银发表研究报告指，碧桂园服务宣布因应收账款、商誉和其他无形资产计提减值，预测今年度净利润将减少32亿至41亿元。瑞银对碧服今年度净利润预测为约42.6亿元，因此预测减值将占净利润预测的约75%至96%，可能会导致今年度股息归零。该行认为，由于同系碧桂园离岸债券出现违约，碧桂园服务录得关联方贸易应收账款减值亦是意料中事。根据中期业绩，碧桂园服务有约23亿元的关联方应收账款，因此预期今次公司已对大部分关联方应收账款余额计提减值。

然而瑞银指出，碧桂园仍有约160亿元的第三方应收账款余额，在楼市疲软的情况下相关应收账款可能亦需要进行减值。由于缺乏股息的支撑，瑞银预计碧桂园服务的股价可能会作出负面反应，维持“中性”评级，目标价7.9港元。