中小盘月报：11月中小盘较大盘表现稍好 汽车、通信等具备超额收益

　　典型指数表 现：中小盘较大盘表现稍好，交易活跃度分化明显。
　　2023 年11 月典型指数表现较为分化，中证500、中证1000、国证2000 指数有所上涨，上证50、沪深300、科创50 指数有所下跌，整体来看中小盘较大盘表现稍好，且较上月均实现边际改善。从标的涨跌比例上看，典型指数标的上涨比例约为45%。换手率方面，上证50、沪深300、中证500、中证1000、国证2000、科创50 换手率分别为16.5%、23.7%、37.1%、61.4%、76.5%、33.1%。大小风格交易活跃度分化较为明显，国证2000，2021 年以来的月换手率分位数达到61.7%，沪深300 在10%左右徘徊。
　　主动型中小盘基金跟踪：7 支年初至今收益率超5%，4 支对应年化收益率超10%。
　　截至2023 年11 月30 日，统计的51 支中小盘相关的主动管理型公募基金中，诺德中小盘、华夏北交所创新中小企业精选两年定开、金鹰中小盘精选A/C 近3 月收益率超过5%，富安达中小盘六个月持有、中邮中小盘灵活配置年化波动率控制在15%以内。有7 支基金年初至今收益率超过5%，有4 支基金对应年化收益率超过10%，诺安中小盘精选、景顺长城中小盘A、景顺长城中小创A、金鹰中小盘精选C 对应的年化波动率控制在20%以内，表现较好。
　　50-200 亿中小盘行业剖析：关注汽车、通信、传媒、电子、农林牧渔等本月具备超额收益。
　　2023 年11 月，有17 个行业的中盘股上涨、9 个行业的中盘股下跌，其中涨幅前三的行业为汽车、通信、传媒，跌幅前三的行业为轻工制造、建筑、基础化工。相较于对应的中信一级行业指数，有16 个行业的中盘股具备超额收益，超额收益前三的行业为通信、汽车、电子，超额收益后三的行业为轻工制造、消费者服务、食品饮料。有23 个行业的小盘股上涨、3 个行业的小盘股下跌，其中涨幅前三的行业为汽车、消费者服务、传媒，跌幅前三的行业为建材、房地产、建筑。相较于对应的中信一级行业指数，有22 个行业的小盘股具备超额收益，超额收益前三的行业为石油石化、汽车、电力设备及新能源，超额收益后三的行业为煤炭、纺织服装、医药。中小盘部分行业表现较好，结构化表现各异建议关注其持续性。
　　投资建议：建议关注主动管理型中小盘公募基金中成长性突显、PEG 估值水位适宜的投资方向：诺德中小盘、金鹰中小盘精选A/C、景顺长城中小盘A/C、诺安中小盘精选、华安中小盘成长等；以及建议关注中小盘具备超额收益的行业及其持续性。
　　风险提示：宏观经济发展不及预期的风险、行业景气度回落的风险、国内外政策存在不确定性的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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