通信行业点评报告：SPACEX手机直连卫星计划拟加速 卫星互联网持续稳步推进

事件:12月 15 日,推迟了两天的星链发射任务恢复,瞄准美国时间周五晚上发射,北京时间12 月16 日在官网的发射计划中,将有6 颗手机直连卫星的试验星,与运营商合作为没有蜂窝网络覆盖的区域提供通信能力。
手机直连卫星进程持续加速,卫星服务多样化形式有望拓展。此前马斯克承诺2023 年底发射手机直连卫星的试验星,虽然受限于星舰的发展不及预期,但是及时调整策略,使用猎鹰九号先发射试验星,预计2024 年上半年将发射800 多颗具备手机直连卫星能力的卫星,同时,SpaceX 的入局也进一步说明了手机直连卫星技术将步入快车道。除SpaceX 外,我们也建议关注由亚马逊公司发起的“柯伊伯星座”计划,该计划由被分布在590 公里、610 公里和630公里的轨道高度上的3236 颗低轨通信卫星组成,于2019 年提出,计划投资100 亿美元,同SpaceX 的“ 星链”计划皆属于低轨卫星互联网星座。二者相比,柯伊伯星座虽然数量上相对较少(StarLink 当前在轨超4800 颗星,预计计划发射超4 万颗星),“柯伊伯”星座500km 高度轨道卫星衰落期长(7 年),这使得其单星运营成本低于“星链”;服务范围方面,亚马逊的柯伊伯星座主要关注宽带服务,特别是针对那些地理位置偏远、无法接入传统有线和无线网络的用户。SpaceX 的星链项目则是试图提供全球范围内的宽带覆盖等。时间方面,亚马逊计划在2023 年12 月开始大规模生产该星座卫星等相关事宜,并在2024 年上半年进行卫星发射及组网等动作。
低轨卫星在轨全球竞争态势,卫星互联网发展规模及增速未来空间较大。低轨卫星作卫星产业发展重要方向之一,目前美国StarLink、英国OneWeb 等相关星座在轨数量较多。卫星在轨及发射数量方面,我国低轨卫星已发射数量较海外相距较大,同当前已初步完成组网的星链规划数量也有一定差距。当前我国卫星互联网产业处于产业链发展早期,资本开支方面,美国资本开支相对较多,我国仍有较大提升空间。随时全球对低轨卫星布局的重视,未来我国的卫星互联网发展有望加速,带来行业的景气度的有望提升,产业发展有望得到有效促进。
投资建议:在卫星通信产业链方面, 因我国低轨卫星发射数量较少, 卫星互联网产业化程度相对较低,技术作为行业发展的重要因素占据核心地位。随着需求+政策拉动的卫星互联网建设进程的不断深化,我们认为当前相关领域的头部龙头企业,特别是核心技术壁垒较高的企业具备相对优势,预计市场占有率将实现快速提升,从而带来经营业绩的边际改善。建议关注:具备核心器件能力的和而泰(002402)、上海瀚讯(300762)、信维通信(300136);卫星测试相关的西测测试(301306),以及下游应用环节华测导航(300627)、三维通信( 002115)、海格通信(002465)等。
风险提示:卫星研发不及预期风险, 卫星发射节奏不及预期风险,技术迭代风险,国内外政策的不确定性风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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