国防军工行业事件点评报告：SPACEX即将测试手机直连卫星业务 卫星互联网或加速建设

　　事件：近日，FCC（美国联邦通信委员会）发布通知，批准了 SpaceX 用星链卫星进行直连手机业务的实验，SpaceX 计划在 12 月 16 日 00:30 使用猎鹰 9 号发射 21 颗星链卫星至近地轨道，其中 6 颗具有直连手机功能。
　　SpaceX 推出直连手机业务，带来全面的空间连接2023 年 10 月，SpaceX 官网推出直连手机业务，可为普通智能手机硬件带来全面的空间连接，与现有 LTE 手机配合使用，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，便能实现“无缝访问文本、语音和数据”。据 SpaceX 预计，该业务将于2024 年开始提供文本服务，在 2025 年提供语音和数据服务以及进一步为物联网设备提供蜂窝连接。目前，卫星电话连接仍然需要较大的专用硬件，比如Thuraya 卫星电话。近期，SpaceX 计划在信号覆盖不到的地区进行为期 6 个月的手机直连业务测试，将涉及约 2000 台测试设备和 840 颗卫星，此次发射将包括首批 6 颗具有直连手机功能的星链卫星。如果其手机直连功能测试成功，卫星通信面向 C 端的连接技术将更加成熟，创造全新的商业端需求。
　　与移动运营商合作，市场前景广阔
　　SpaceX 向 FCC 提交申请，与 T-Mobile 合作打造全球无死角的通信互联服务。
　　SpaceX 将使用其 Starlink 卫星，使用 T-Mobile 的中频频谱（1900MHz 频谱，该频谱是运营商 4G 和现在的 5G 网络的一部分）广播一个新网络，增强其业务能力。T-Mobile 在 2022 年实现营收 795.71 亿美元，假设星链从其中收取小部分比例作为报酬，例如 5%，也是将近 40 亿美元，而 SpaceX2022 年营收也才 46亿美元，因此 SpaceX 与移动运营商合作，预计带来大量收入，市场前景广阔。
　　我国加快互联网建设，卫星产业链市场前景广阔卫星互联网产业链主要包含卫星制造、卫星发射、应用端设备、卫星运营及服务四大环节。手机直连业务属于卫星通信领域，随着卫星通信在消费电子领域的普及，将带动产业链厂商相关业务落地。华为 Mate60 Pro 作为国内手机直连卫星通信的开端，中国电信运营的天通一号高轨卫星为其提供卫星通信服务，同时中国电信明年计划持续支持国产终端直连卫星。目前，各国都在加快低轨互联网星座部署，我国多个近地轨道卫星星座计划也相继启动，发展后势强劲。
　　我国启动了鸿雁、鸿云等星座计划，并将在 2024 年开始国网星座的发射，预计在 2035 年底建成一个包含 12992 颗卫星的低轨星座系统。2023 年 9 月，中国移动携手中兴通讯、是德科技共同完成国内首次运营商低轨卫星实验室模拟验证，支持手机卫星宽带业务。据美国北方天空研究所的预计，未来 10 年手机直连市场规模约为 668 亿美元，高于非静止轨道宽带通信 385 亿美元的市场规模。
　　我们认为，手机直连有望成为卫星互联网的主要商业形态之一，手机将直连宽带进行卫星通信，创造真正的新的卫星互联网商业端需求的大场景。
　　投资建议：卫星通信市场规模持续扩大，相关企业开始加速布局卫星互联网，未来或进入卫星产业链高景气阶段。关注核心组合：海格通信、佳缘科技、航天宏图、思科瑞、铖昌科技、国光电气、臻镭科技、上海沪工等地面设备及终端：海格通信、振芯科技；卫星数据应用：中科星图、航天宏图；高精度时间频率：天奥电子；卫星载荷：上海瀚讯、佳缘科技、国光电气；卫星总装测试：上海沪工、思科瑞、苏试试验；载荷上游元器件：复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、航宇微；卫星运营及服务：中国卫通；卫星总装：中国卫星。
　　风险提示：火箭研制进度不及预期；星网搭建进度不及预期；新技术融合能力建设不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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