2024年度食品饮料行业投资策略：优选高势能，推荐茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖等高端酒品牌和迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、金徽酒等区域酒标的，重点关注高端化趋势下的青岛啤酒、燕京啤酒等啤酒品牌

快讯正文

2024年度食品饮料行业投资策略（酒饮篇）：取势，优选高势能。2023年白酒品牌高议价能力仍维持了较高景气的业绩增长，但渠道库存的累加与销售费用的扩大逐步凸显。总体看来：高端酒品牌需求基本稳定，经销商资金、渠道网络等实力强，抗风险能力强；次高端酒受制于商务活动降频、降档等影响，业绩进入调整期；区域酒品牌受益于低线市场人口回流、消费梯次升档至百元+以及家庭端宴席场景的回补，业绩表现较为强势。2024年行业需关注核心变量-宏观经济环境，可以把控的是优选品牌质地好，区域产业周期向上、产品周期仍处上行期、品牌竞争格局改善（价格与渠道毛利稳定）的标的，次高端价位是行业成长价位，有赖于商务活动的活跃度，对经济感知也最为敏感。现阶段以高势能为先，优选公司阿尔法，推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、珍酒李渡等标的。区域酒方面，以区域产业经济为依循，仍看好迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、金徽酒等标的。啤酒行业高端化趋势仍将延续，净利率提升趋势不会止步，重点推荐青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等标的。