少见！这一化工产品龙头集中对海外市场宣涨，原因几何？

“以往钛白粉企业调价多数是国内外市场同步进行，但本轮调价目前主要针对海外市场，还比较少见。”对于12月份以来国内钛白粉企业陆续传出的调价函，颜钛钛行业分析师杨逊称。

进入12月后，龙佰集团率先掀起本轮调价潮。自2024年1月1日起，国际价格上调100美元/吨，另一家龙头企业中核钛白(002145)紧随其后发函跟涨。随后鲁北化工(600727)、湖南创大玉兔国内价格上调500元/吨。

“此番涨价的主要原因是钛白粉出口市场火热，拉动了国内市场。据了解，国内龙头企业12月份出口订单并没有因为国外圣诞节而受影响，预计12月份的出口量将与11月份持平。也就是说，今年四季度出口量并没有像往年一样相比前三季度缩量，反而有增加的趋势。”隆众资讯钛白粉分析师赵静接受证券时报·e公司记者采访时称，目前钛白粉上游钛精矿价格继续维持坚挺，原材料钛精矿、硫酸价格高位运行，叠加天然气价格上调，厂家成本压力较大，处于成本线附近。提涨海外市场价格，也是为了缓解一部分成本压力。

对于外贸挺涨，但国内市场价格尚未有调整公布的原因，卓创资讯钛白粉分析师孙文静认为厂家是从国内终端需求较弱的角度考虑的。

“本身12月国内下游新增需求不多，刚需成交的市场涨价也难以落实，因此国内市场仍然是持稳成交。国内外下游市场差异主要还是在于终端消费市场的差异。一方面，部分海外下游涂装市场仍在扩张期，相应需求更加旺盛；另一方面，国内外备货周期上存在差异，由于存在更多运输上的不确定性，一般海外下游备货时间会更为提前，特别是重要节假时点，外需多集中提前兑现。”孙文静提及，上游原料价格近期稳中盘整，当前国内钛矿供应缩减，报价多高位运行，但随着下游钛白粉工厂出货节奏变缓，工厂降量检修，钛矿市场需求持续性受限，供需进一步消化，后市成交定价的上挺难度较大。由于当前钛白粉执行价格低位，钛白粉利润空间不多，部分前期低价厂商盈利更低，这也是其近期订单状况好转后转而上调价格的直接原因。

“主力大型生产商们的战略目标一定是全球市场，靶向竞争对手是海外巨头生产商们，按阶段性、按区域性的灵活定价一定是非常好的方式，所以国外市场的调价一定是有针对性的价格策略。”杨逊认为，促使本轮海外市场调价的原因是多方面的，除汇率影响外，当前龙头企业凭借多年积累的各方优势，海外在手订单充足，国内外价格拉平也是长期发展的需要。此外，欧亚经济联盟、欧盟等发起的反倾销调查影响，体现出国内生产商不仅依靠价格取胜，品牌优势也正逐渐得到强化。

通过此轮海外宣涨，对国内钛白粉市场也起到了提振作用。

杨逊称，11月底至12月初，大型生产商一度对国内市场启动了降价模式，只有少数生产商处于例行检修状态并未出台，其他各生产商最新价格政策均已落地，多保持与主力大型生产商的合理价差。根据以往经验判断，海外涨价函对国内市场暂时不能起到立即拉涨的作用，但通过海外市场涨价提振市场信心后，预计12月大型生产商们或不一定继续降价。

“国内涨价函一般都是即日执行，而海外涨价函的执行是‘远期’，也就是海外市场，在真正落地涨价前主力大型生产商们一定还会收割大量订单，这一部分订单也需要一段时间交付，那这段时间即使国内市场再差，出货也没有那么大压力了。此外，主力上游钛矿的价格坚挺起来，西南等地区硫酸价格价亦高，钛白粉的成本已经暂时锁死，对于目前的弱势市场，生产商的下行空间有限。”他表示。

孙文静也认为，今年钛白粉市场整体价格波动偏平缓，价格走势更像是被拉宽的“M”形，买卖成交相较之前更为理性。由于终端市场压力加大，下游更偏向拆分刚需购货，灵活控制在手原料体量。而今年海外市场对需求的支撑作用进一步提升，更多的增量需求由海外市场贡献。预计短期钛白粉价格低位持稳，部分前期厂商处于成本压力上调价格，不过由于国内下游持续偏弱，加之国外刚需订单已逐步兑现，后市需求对价格支撑不足，价格低位运行的预期不变。

赵静则称，钛白粉生产商前期低价接单较多，加之个别地区开工率下滑，现货供应短缺，后期西南、华南地区多家钛白粉企业或有计划检修，预计集中在1月中旬和2月初。生产商出厂价格灵活调涨，淡季交投市场止跌回稳。临近年关，剩余销售和物流时间有限，贸易商及下游或将进入补库阶段，因此在原材料价格持续走高和下游补库存未完成的前提下，厂商挺价心态浓厚。对于明年钛白粉行业价格变化，她表示将主要取决于供需方面，长期看原料成本，同时也要关注国内外宏观经济政策等。

校对：高源