供给高压下，养殖股配置当时：推荐牧原股份、神农集团、温氏股份等，猪周期底部或在24Q2显现

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【猪周期凛冬已至 养殖股配置当时】据行业深度研究，供给高压下，2023年猪价旺季不旺、生猪养殖端亏损期延长且短期难现盈利迹象。现金流压力叠加生猪疫病抬头的背景下，预计母猪产能去化趋势有望深化，24Q2 或有望出现猪周期的底部拐点。不管是从头均市值还是PB 视角，目前生猪养殖股的估值都仍处于历史底部，板块配置的安全边际较高。建议积极布局养殖板块，推荐成本优势明显、负债率较低的牧原股份、神农集团、温氏股份等，建议关注估值低位、和/或规模扩张速度较快的唐人神、新希望、新五丰等。在产能去化加深、行业蓄力反转的背景下，周期拐点或在明年显现。风险提示包括畜禽价格表现不及预期、上市公司生猪出栏量不及预期、母猪产能去化幅度/速度不及预期、粮食价格表现不及预期、农业支持政策力度不及预期等。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本媒体立场。投资者据此操作，风险请自担。