突破之年！2023医药产业营收下降3.7%中，创新药复合增长率逾10%预示盈利翻盘

中国医药产业正在经历多年未有之大变局。2023年前三季度，医药工业规模以上企业营收同比下降3.7%，利润同比下降18%，这是多年来所未有的情况。与此同时，中国的生物医药开始向高质量发展阶段转变，从模仿创新走向原始创新阶段。

医保支出增长超7倍，支持医药创新

作为医药市场支付端的战略购买方，医保在2019年至2022年期间对新药的支出增长超过7倍。近年来，纳入医保目录的药品以5年内获批的新药为主。与以往“灵魂砍价”的谈判模式不同，2023年医药谈判的主旋律已变为支持医药创新。

企业盈利周期大底或将现身

大批头部创新药企已开启正式放量周期，部分药企预计2025年或者2026年将开始盈利。根据沙利文数据，2022年至2027年，中国创新药的复合增长率有望超过10%，未来头部创新药企不仅现有产品可能快速放量，诸多新适应症和新产品也将渐次上市。部分头部创新药企预计，到2025年或2026年，公司将走向盈利。从产业投资角度看，当前极有可能是企业经营周期的大底。