机械行业周报：12月国内工程机械有望增长 红海事件催化船舶需求向上

　　行情回顾
　　上周（2023/12/18-2023/12/22）5 个交易日，SW 机械设备指数下跌1.19%，在申万31 个一级行业分类中排名第11；同期沪深300 指数下跌0.13%。至今表现：SW 机械设备指数下跌0.08%，在申万31 个一级行业分类中排名第9；同期沪深300 指数下跌13.80%。
　　核心观点：
　　预计12 月国内挖掘机销量7800 台，同比增长27%，国内市场实现正增长。根据CME，预计2023 年12 月挖掘机（含出口）销量16600 台左右，同比下降2%左右，降幅环比改善。分市场来看：（1）国内市场预估销量7800台，同比增长27%左右，国内市场实现正增长。国内市场恢复增长主要原因系受标准切换和新冠疫情放开等因素叠加导致同期基数较低，同时年终或存在一定程度集中买断冲销量等因素影响。（2）出口市场预估销量8800台，同比下降18%左右，降幅基本持平。
　　船舶：红海事件催化船舶需求向上，造船周期向上趋势延续。
　　12 月3 日以来，巴以冲突风险外溢至红海，胡塞武装宣称将对以色列境内目标和途径也门海岸的“以色列船只”发动袭击，多家航运公司宣布暂停红海-苏伊士运河航线，绕道非洲好望角航线航行。改道好望角会使运输时间延长7 至10 天，降低运输效率，提升船东新船采购意愿；同时，改道好望角大幅增加船东运输成本，导致运费大涨，运费提升驱动船东盈利改善，利好造船订单修复。
　　1-11M23 造船三大指标同比全面增长。根据中船协统计，23 年1-11 月全国造船完工量3809 万载重吨，同增12.3%；新接订单量6485 万载重吨，同增63.8%。截至11 月底，手持订单量13409 万载重吨，同增29.4%，造船三大指标继续上行。
　　活跃船厂数量下降，供给大幅出清。截至23 年12 月1 日，全球活跃船厂数量(至少有一艘1000+GT 在手订单的船厂)为369 家，较22 年底下降51 家，中国活跃船厂数量156 家，较22 年底下降41 家。全球在年内至少接获一艘1000+GT 订单的船厂数量为164 家，较22 年底下降98 个，中国为82 家，较22 年底下降61 家。
　　船价-钢价剪刀差拉大，船企盈利向上持续。根据克拉克森数据显示，23 年11 月全球新船价格指数达177.07，同比+9.51%，环比+0.60%。其中油轮/集装箱/散货/气体船价格指数分别同比+8.32%/+2.63%/+4.18%/+12.50%，环比+0.70%/+0.20%/+0.38%/+0.09%。11 月上海20mm 造船板平均价格同比-1.46%，船价与钢价剪刀差继续拉大，船企盈利向上持续。
　　投资建议：
　　船舶行业大周期复苏，1-11M23 造船三大指标同比全面增长，新造船价格持续上行，伴随原材料成本边际下降，建议关注行业龙头中国船舶。随着AI 技术的爆发与成熟，智能机器人逐渐进入颠覆式阶段，产业链具有较多投资机会，建议关注恒立液压、禾川科技、贝斯特，同时建议关注华中数控。
　　风险提示
　　宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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