电子行业周跟踪：美光业绩优于预期 存储板块供需结构改善持续复苏

　　投资要点
　　市场整体：本周（2023.12.18-2023.12.24）市场多数下跌，上证指数跌0.94%，深圳成指跌1.75%，创业板指数跌1.23%，科创50 跌0.49%，申万电子指数跌2.00%，Wind 半导体指数跌2.79%，费城半导体指数涨0.39%，台湾半导体指数跌0.60%。细分板块中，周涨跌幅前三大板块为消费电子（-0.38%），半导体设备（-0.87%），光学光电子（-1.66%）。个股情况看，涨幅前五为：亚世光电（+35.38%）、惠威科技（+31.75%）、捷荣技术（+27.06%）、则成电子（+26.59%）、亿道信息（+17.82%）；跌幅前五为：源杰科技（-19.18%）、慧为智能（-16.68%）、杰华特（-16.45%）、泓禧科技（-13.87%）、晶赛科技（-13.63%）。
　　行业新闻：三星、SK 海力士调高明年半导体设备投资。三星电子计划在2024 年投资约27 万亿韩元，同比增长25%。SK 海力士则计划投资约5.3 万亿韩元，同比增长100%。存储芯片具体投资方向上，以DDR5 和HBM 为主；同时，三星电子计划大规模投资3nm 和2nm 等超精细工艺。与此同时，两家公司均计划调高2024 年出货量。美国商务部新增13 家中国公司进入“未经验证清单”。12 月19 日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布文件显示，修订美国《出口管理条例》，再次将13 家中国公司列入“未经验证清单”。美光财报和业绩指引均优于市场预期。美光科技发布财报显示，该公司2024 财年第一季度每股收益-1.12 美元，预期-1.13 美元；营收47.26 亿美元，预期46.1 亿美元；净利润-12.34 亿美元，预期-12.88 亿美元。预计2024 财年第二季度营收51 亿-55 亿美元，分析师预期49.9 亿美元。
　　重要公告：【芯原股份】12 月22 日公告，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过180,815.69 万元，拟用于AIGC 及智慧出行领域Chiplet 解决方案平台研发项目和面向AIGC、图形处理等场景的新一代IP 研发及产业化项目。【利通电子】12 月21 日公告，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过65,000.00 万元，拟用于铁氧体器件生产线建设项目、液晶电视金属冲压背板项目、磁性元器件研发及产业化项目以及补充流动资金。
　　投资建议
　　电子行业基本面逐步改善，AI 硬件创新拉动存储需求。展望明年，VisionPro、AI PC 等带领消费电子新增长极爆发，AI 相关芯片需求强劲，对CoWoS、HBM 等产业链拉动较大。中长期看，国内半导体产业链自主可控进程加速。
　　建议关注上游设备、材料、零部件的国产替代，AI 技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，以及消费电子复苏带来的板块修复和华为产业链投资机会。
　　风险提示
　　下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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