新型电力系统月报：M11用电量同比增长11.6% 用电需求强劲

　　投资要点：
　　行情回顾：上月电网设备板块指数上涨1.84%，跑赢沪深300指数3.98个百分点。iFind储能指数上涨2.59%，跑赢沪深300指数4.72个百分点。电力板块指数上涨0.09%，跑赢沪深300指数2.23个百分点。
　　储能项目：根据不完全统计，2023年11月开标36个国内电化学储能项目，总容量12.25GWh，环比+3.60%。2023年1-11月，国内储能开标量总计为91.45GWh（不完全统计，含集采和框架协议）。按项目类型划分，23年11月集采容量占比超过50%。11月中标均价0.96元/Wh，较上月-14.93%。11月新型储能招标规模为18.95GWh，环比下降21.94%。2023年1-11月，国内储能招标量总计为125.70GWh（不完全统计，含集采和框架协议）。
　　电价跟踪：11月北方区域执行尖峰电价，峰谷价差拉大；但也有14个地区峰谷价差下降。峰谷价差分化。根据各省11月1-10kV一般工商业代理购电价格，30个地区中代理购电价格较10月上涨、下降、不变的地区数量分别为11、14、5个，峰谷价差上涨、下降、不变的地区数量分别为13、14、3个。
　　火电项目：2023年1-11月核准煤电装机66GW，投产约45.9GW。22年初至今煤电核准量较高省份为广东、安徽、新疆；较高的集团为国家能源集团、国家电投、中煤能源集团。此外考虑到煤电项目状态的变更，我们进一步统计了煤电最新状态依旧为核准的情况。分省份看依次为新疆、安徽、广东。分集团来看依次为中煤能源集团、国家电投、国家能源集团。
　　发电量&用电量：前11月累计发电量同比+4.8%，用电量同比+6.3%。
　　23M11用电量同比+11.6%，增速比10月+3.2pct。23年11月单月水电同比+5.4%，增速较10月-16.4pct；风电/光伏/火电发电分别同比增长26.6、35.4%和6.3%，增速较10月上升39.7pct/20.1pct/2.3pct；核电同比-2.4%，降幅较10月收窄2.2pct。23年11月单月城乡居民用电同比由降转增。23年1-11月火风光累计发电同比增长，其中光伏增幅明显，水电同比降幅持续收窄。
　　装机容量&利用小时数：1-11月累计新增283.1GW，其中水、火、风、光、核分别为9.39/46.55/41.39/163.88/1.19GW。23M11单月水/火/风/光单月新增分别为1/5/9/22GW，分别环比持平/+4/+5/+7GW；核电单月未新增。利用小时数方面，23年1-11月全国发电设备累计平均利用小时3282h，同比-94h。分类型看，1-11月火/水平均利用小时同比变化分别为+61/-292h，风电同比+21h，光伏同比-42h，核电同比+101h。单月度看，11月水/火/光/风/核月度利用小时数较上月分别变化-114/+30/-5/+62/+11h。
　　投资建议：
　　源网侧：建议关注申菱环境、天能股份、青达环保、西子洁能、龙源技术、申昊科技、东方电子、华光环能、华电重工、双良节能。
　　配电网及用电侧：建议关注芯能科技、中新集团、苏文电能、恒实科技、南网能源、朗新科技、安科瑞。
　　电力：1）火电建议关注华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电；2）水电建议关注华能水电、长江电力、国投电力、川投能源；3）核电建议关注中国核电；4）绿电建议关注三峡能源、福能股份等绿电运营商。
　　风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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