农林牧渔2023年12月第4期周报：11月宠物食品及用品出口数据如何？

　　核心观点
　　海关总署数据显示，2023 年11 月我国宠物食品（犬猫）出口量2.64 万吨，环比+19.02%，同比+41.40%，前11 月累计同比-3.00%；11 月宠物食品出口额7.50 亿元，环比+3.46%，同比+29.59%，前11 月累计同比+2.98%。分出口国来看，11 月出口金额前三国家为美国/德国/日本，分别为12376.9/10612.3/7387.6 万元，同比分别+74.7%/-12.8%/+4.1%。宠物用品方面，11 月宠物用品（鞍具及挽具）出口6356.56 吨，环比+1.51%，同比-1.52%，前11 月累计同比-14.63%；出口金额为6.53 亿元，环比+6.62%，同比-4.70%，前11 月累计同比-8.59%。截至11 月，宠物食品与用品出口量/额累计降幅呈持续收窄态势，宠物食品出口自9 月份同比增长显著，反映出海外需求不断恢复，且主要宠物食品公司出口订单已正常化发送。海外需求恢复叠加国内市场较大的潜力，宠物行业发展仍然具有较强的增长韧性。
　　行业动态信息
　　生猪：产能去化大方向不变，持续观察去化节奏变化目前猪价持续低迷，未来一段时间产能去化的大方向不存在太多争议，关键在于去化节奏。后续将进入春节前旺季，二育、猪病、需求情况及出栏节奏 等或成为左右短期产能去化节奏的因素。
　　重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神等。
　　禽：把握明年黄鸡景气度与生猪共振回暖的投资机会白羽鸡行业景气度已触底回升，黄鸡产能去化带动基本面改善。
　　推荐白羽鸡产业链圣农发展等，黄羽鸡立华股份和湘佳股份等。
　　种业：杂交玉米种子供大于求局面加剧，转基因品种正式获批从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、隆平高科、登海种业等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
　　动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
　　未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
　　宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏2022 年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2706 亿元，同比增长8.7%，整体增速有所减缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，相关标的如乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份等。
　　饲料：10 月全国饲料总产量2762 万吨
　　原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望实现市占率提升。推荐海大集团、禾丰股份、粤海饲料和邦基科技等。
　　风险提示：突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病风险，政策不确定风险，极端天气风险，农产品价格波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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